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华菱线缆突围助力商业航天 AI液冷连接英伟达

来源：互联网 2026-08-02 15:25:03

华菱线缆被40余家机构调研，核心聚焦并购三竹科技后的布局及航天业务进展。公司从单一线缆升级为“线缆+连接器”综合方案提供商，内生增长依托电网与商业航天，外延并购切入机器人、AI液冷、半导体赛道。电网业务一季度业绩翻倍，商业航天覆盖火箭卫星线缆，AI液冷连接器间接配套英伟达。

7月7日，华菱线缆迎来40多家机构集中调研。参与方包括中金公司、中信建投、光大证券等头部机构。调研重点聚焦两项内容：一是并购三竹科技后的整体布局，二是在火箭、卫星等航天领域的业务进展情况。

这家在特种线缆领域深耕70余年的老牌企业，展现出清晰的转型路径——从单一线缆销售升级为“线缆+连接器”综合方案提供商。转型采用双轨策略：内生增长方面，电网和商业航天的高端应用稳步推进；外延并购方面，借助三竹科技直接切入机器人、AI液冷、半导体等新兴赛道。成长空间由此被打开。

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电网业务成为业绩核心增长引擎

电网业务表现强劲：2026年第一季度业绩同比翻倍，中标省份从去年的2个扩展至16个，全国市场渠道基本铺开。更重要的是，手头订单储备充足，为全年业绩奠定坚实基础。

背后的逻辑清晰：电网招标规则调整后，市场扩容红利释放，此前被挡在门外的参与者如今有机会分得市场份额。叠加国家“十五五”规划纲要持续加码新型电力系统、智能配电网、储能配套投资，该赛道的需求并非短期风口，而是长期确定性增长。

商业航天：另一张重要牌面

华菱线缆在商业航天领域布局深厚。火箭配套线缆分为三大类：地面海上发射装备电缆、耐高温点火电缆、火箭舱内高温导线。当前研发重点聚焦可重复回收点火线缆，虽仍处于测试验证阶段，但合作客户已覆盖蓝箭航天、中国火箭等核心企业。随着国内可回收运载火箭商业化发射加速，耐高温特种线缆的小批量供货预计只是时间问题。

卫星配套线缆方面，公司差异化优势更为突出，细分市场占有率领先。产品包括星内航空导线、数据线以及星外扁平柔性展收缆。客户黏性强，合作对象覆盖国内商业卫星总装企业及配套供应链。值得注意的是，“十五五”规划将商业卫星、低轨卫星互联网列为重点培育的新兴产业，海量卫星组网对高柔性特种线缆的需求具有刚性，该业务稳定增长可期。

产能方面，三大募投项目正分期建设，航空航天融合装备、电力新能源、高柔性特种电缆产线将于下半年集中投产。数智化产线改造在全域落地，特种线缆定制化交付效率大幅提升，可有效承接电网和航天板块激增的订单，短期业绩稳步上行具备保障。

并购三竹：从“卖线”到“卖方案”

收购三竹科技70%股权是关键一步，使公司从单一线缆制造商直接升级为“线缆+连接器”一体化方案提供商。

三竹科技2026年上半年业绩增长迅速，核心驱动力来自工控自动化下游旺盛需求。产品已批量供货给汇川技术、先导智能、南京埃斯顿等头部客户。技术层面，三竹产品覆盖小功率到大功率伺服电机的全品类连接器，具备高可靠稳定性、超高防护等级、全规格快速定制能力。全线产品符合ROHS环保标准，并通过高低温循环、振动冲击、防水耐腐蚀等严苛工况测试。主流防护等级达IP67，高端型号可实现IP68、IP69K，适应潮湿、粉尘、油污等恶劣工业场景。快速定制响应能力强，全屏蔽结构支持CAT5E及以上通信标准，可有效抑制电磁干扰，契合下游客户绿色制造转型需求。

应用领域方面，三竹布局横跨四大板块：工控与人形机器人、AI液冷算力、半导体设备及高端制造。其中AI液冷连接器市场，第三方机构测算2025年规模约2.17亿美元，2026至2032年复合增速超过30%。三竹已供货亚洲头部液冷系统厂商，产品间接配套英伟达AI算力产业链。在半导体设备赛道，凭借耐腐蚀、无尘适配的高可靠连接器技术，持续拓展晶圆制造、封装测试设备客户，深度受益于半导体设备国产替代浪潮。向高端制造延伸的布局同样在推进，人形机器人、精密设备配套客户持续开拓，产品应用边界不断拓宽。

将特种电缆与三竹连接器搭配，可为客户提供一体化成套传输解决方案。这一差异化壁垒是单一线缆或单一连接器厂商难以复制的。