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特朗普关税政策引发纳指暴跌，华尔街解读

来源： 2025-05-22 12:09:15

特朗普签署的“对等关税”行政令导致市场剧烈反应。该政策出乎市场预期，导致美股大跌，特别是科技股受影响严重，分析师普遍认为此举将增加全球经济的不确定性和波动性。

特朗普签署“对等关税”行政令，市场反应剧烈

据报道，美国总统特朗普在白宫签署了两项行政令，宣布对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。这项政策出乎市场预期，导致周三美股标普期货盘后大跌2.2%，其中科技股受影响尤为严重，苹果公司的股价下跌幅度高达6.1%。

分析师反应

Wedbush的分析师Dan Ives对特朗普的关税计划评价说：“这比市场最担心的最坏情况还要糟糕。”杰富瑞外汇主管Brad Bechtel也表示，这项政策比预期的要激进得多，对全球经济来说是一个更大的厄运循环。

市场波动与企业盈利预期

华尔街多数人士对“对等关税”保持中立态度，认为其对经济的影响需要时间显现，市场波动可能继续。彭博策略师Michael Ball指出，对等关税的初步水平高于预期，这将在一段时间内保持较高水平的不确定性和波动性。巴克莱美股策略主管Venu Krishna表示，此次公告意味着波动将持续，关税后的贸易伙伴报复、通胀上升、消费支出萎缩和工业生产下滑等问题仍未解决。

富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman认为，如果各国无法像以往那样轻易躲过对等关税的冲击，可能会引发全球贸易战，导致滞胀。他表示，鉴于这仍是一个未知数，他们暂时不会改变立场，保持中立。

悲观与乐观的观点

有分析师持更为悲观的看法，认为关税政策对经济不利，美股面临更大下行压力。嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，可能很快会重新评估经济衰退的概率，并预期2025年公司盈利能力将面临进一步下行压力。BCA Research首席策略师Marko Papic认为美股未来还有更多下跌空间，可能再跌10%。Janus Henderson Investors的全球多资产主管Adam Hetts认为，“对等关税”为谈判留有空间，但也埋下了更多痛苦和不确定性的伏笔。

Columbia Threadneedle的利率策略师认为，这是一项税收政策，对增长不利，对通胀有利。Miller Tabak+Co.首席市场策略师Matt Maley表示，特朗普政府似乎并不担心关税政策对市场的短期影响，未来几周盈利预期将备受关注。

谈判空间与买入机会

部分华尔街人士仍持谨慎乐观态度。Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低关税税率。Federated Hermes多资产集团主管Steve Chiavarone认为，如果今天宣布的是最严厉的关税水平，而接下来的新闻流是关于各国如何协商降低关税，这可能对市场有利，并可能创造买入机会。

德克萨斯州投资咨询公司Alexis Investment Partners总裁Jason Browne表示，如果周四市场能够企稳反弹并突破5750点位，将支持“修正的最糟阶段已经过去”的观点。他认为，周三的抛售意味着不确定性的最高阶段。巴克莱的Krishna对大型科技股仍持积极态度，认为其市盈率已从最近峰值下滑，使该板块成为避险的理想之地。Easterly EAB Risk Solutions的全球宏观策略师Arnim Holzer警告完全规避风险或转向现金的策略，这会限制未来的增长参与。

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