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以太坊ETF难爆？摩根大通泼冷水！

来源：互联网 2025-09-14 19:54:00

以太币现货ETF或难成爆款。尽管市场对其充满期待，但受先发优势、缺乏“减半”效应与质押等因素影响，以太币现货ETF的需求或远低于比特币。摩根大通预计，即使获批，今年内以太币现货ETF或仅吸引10亿至30亿美元资金，引入质押机制或可提升吸金能力，但灰度以太币信托转型可能带来资金流出，对以太币价格构成压力。

以太坊ETF难爆？摩根大通泼冷水！

以太币现货ETF：下一个爆款？

今年年初，贝莱德和富达推出的比特币现货ETF，在短短几周内资产规模就突破了百亿美元，这股强劲的购买力让市场对以太币现货ETF充满了期待。以太币现货ETF开放交易后，是否也能复制比特币的成功呢？

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摩根大通的分析师泼了盆冷水，他们认为，受多种因素影响，以太币现货ETF上市后的市场反应可能不会像比特币那么热烈，需求可能也会远低于比特币现货ETF。

摩根大通的分析团队预测，即便以太币现货ETF最终获批，今年内预计也只能吸引10亿到30亿美元的资金流入。当然，如果未来能加入质押机制，这个数字可能会翻倍，达到60亿美元。

他们给出了几个理由：

先发优势：比特币现货ETF抢占了先机，今年1月上市后已经吸收了大部分对加密货币的需求。

“减半”效应：比特币现货ETF受益于“减半”题材，带来了额外的需求。而以太坊采用的是权益证明机制(PoS)，未来不会有类似的催化剂。

缺乏质押：以太币现货ETF不允许质押，与其他提供质押收益的平台相比，吸引力有所下降。

定位差异：比特币的角色是“与黄金竞争”，而以太币作为应用代币，在这方面有所不足。

流动性：以太币的流动性不如比特币，对避险基金、量化基金的吸引力也相对较低。

摩根大通认为，如果未来以太币现货ETF能引入质押机制，吸金能力可能会提升三倍。但前提是相关部门必须立法，将以太币归类为商品。

此外，摩根大通还预测，如果灰度以太币信托(ETHE)成功转型为现货ETF，可能会引发投资者获利了结，导致高达10亿美元的资金流出，从而对以太币的价格造成下行压力。

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