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比特币的“红9月”:重要的季节因素

来源:互联网 2025-09-17 10:44:57

美国商务部已启动一项创新举措,将官方经济统计数据直接发布至公共区块链网络,旨在增强数据的透明度与防篡改能力。与此同时,比特币正迎来传统上充满挑战的“红色九月”。自2013年以来,在过去11个年份中,有8年的9月份比特币价格均录得下跌。这一现象可能源于夏季市场反弹后,散户投资者倾向于获利了结,或为支付秋季学费、税务规划等开销而抛售资产。此外,“红色九月”也可能演变为一种“自我实现的预言”。由于市场参与者普遍预期价格走弱,往往会采取防御性策略,从而加剧下行压力。但从历史数据看,多数年份的9月回调幅度

美国商务部已启动一项创新举措,将官方经济统计数据直接发布至公共区块链网络,旨在增强数据的透明度与防篡改能力。

与此同时,比特币正迎来传统上充满挑战的“红色九月”。自2013年以来,在过去11个年份中,有8年的9月份比特币价格均录得下跌。这一现象可能源于夏季市场反弹后,散户投资者倾向于获利了结,或为支付秋季学费、税务规划等开销而抛售资产。

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此外,“红色九月”也可能演变为一种“自我实现的预言”。由于市场参与者普遍预期价格走弱,往往会采取防御性策略,从而加剧下行压力。但从历史数据看,多数年份的9月回调幅度相对温和。

值得注意的是,9月常常成为阶段性底部的形成期,随后在“金色十月”开启强劲反弹。数据显示,第四季度通常是比特币表现活跃的时期。例如,2020年10月,比特币价格从月初约10,800美元飙升至月末逾13,800美元,涨幅超过27%。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

回顾2025年8月,市场走势极具戏剧性。8月14日,比特币创下124,533美元的历史新高,但仅两周后便回落11%,一度跌至110,000美元附近。

此次调整导致近2000亿美元市值蒸发,导火索是一位长期沉寂的巨鲸地址突然抛售约24,000枚BTC,致使现货价格跌破109,000美元,并引发年内最大规模的清算潮。

在这轮清算中,近9亿美元的衍生品头寸被强制平仓,其中90%为多头仓位。比特币相关清算达1.5亿美元,以太坊则达3.2亿美元。相较之下,以太坊展现出更强韧性,即便下跌8%,仍稳守100日均线之上。

当前市场的疲软不仅源于技术面和情绪因素。现货与衍生品市场的订单簿持续呈现“稀薄”状态,使得任何大额抛售都可能显著放大波动。

8月底的链上数据亦显示,市场活跃度低迷,资金流入放缓,买方支撑力量减弱。

宏观层面的不确定性同样构成压制。交易者正密切关注美联储9月货币政策动向,等待潜在利好信号(如降息)以重振市场信心。

展望9月,比特币可能出现三种行情路径:

“区间震荡与修复”场景(概率40%):预计比特币将在110,000至120,000美元区间内横盘整理。期间市场逐步去杠杆,机构趁机增持,为四季度可能的上涨积蓄动能。

“二次下跌”场景(概率35%):若价格跌破110,000美元关键支撑,可能触发新一轮清算,下探至100,000美元区域,彻底清除杠杆,为后续强势反弹创造条件。

“快速收复”场景(概率25%):若出现机构大规模买入,比特币或迅速重返117,000-118,000美元区间,提前点燃市场多头情绪。

分析人士指出,整个9月需重点关注链上活动及宏观动态,尤其是9月27日期权到期前的市场行为,这将为判断持仓结构与情绪走向提供关键线索。

今年的9月能否打破“红色魔咒”,转为“绿色上涨”,尚无定论。但在流动性紧张、波动加剧的背景下,随着机构买家伺机布局,2025年的9月或许既是风险之月,也是机遇之窗。

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目录

1.什么是套期保值?

2.为什么在加密货币中使用对冲?

2.1 应对价格波动

2.2 不出售,保护利润

2.3 对冲整个投资组合

2.4 确保流动性和履行财务义务

3.加密货币中有效的对冲方法

3.1 期货合约

3.2 期权对冲

3.3 加密货币保险

4.加密货币对冲的挑战

5.结论

对冲是一种风险管理手段,旨在帮助投资者减少市场剧烈变动带来的潜在损失。在价格起伏频繁的加密资产市场中,掌握并应用对冲策略显得尤为关键。那么,究竟什么是对冲?又有哪些方式可以有效守护你的数字资产?

1.什么是套期保值?

对冲是一种通过建立相反头寸来降低风险的操作策略,目的是抵消现货持仓可能产生的亏损。这种策略可通过期货、期权、衍生品甚至保险类产品实现。

其核心目标不是追求高收益,而是控制下行风险。这类似于购买保险——你希望永远用不上它,但一旦市场突变,它能为你提供安全保障。

2.为什么在加密货币中使用对冲?

2.1 应对价格波动

加密市场的高波动性众所周知。正因如此,许多参与者将对冲视为一种应对不确定性的“价格防护罩”。

举例来说:Virtual Protocol 近期推出了 Genesis Launchpad 活动,用户需质押 $VIRTUAL 来积累积分并获取 IDO 参与资格。然而,在质押期间代币被锁定。若投资者以较高成本购入 $VIRTUAL,待解锁后可能面临价格下跌的风险。此时,通过做空相关数量的该代币或主流币种进行对冲,有助于规避潜在亏损。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

2.2 不出售,保护利润

一个常见的需求是:不想卖出持有的资产,却又想锁定已实现的利润。

比如:MEXC 经常上线热门新项目启动平台,但参与门槛通常是持有一定量的平台币 $MX。这类事件前往往因市场情绪推动 $MX 快速上涨,之后则可能出现回调。如果你在高位买入了 $MX 并计划参与,可以通过开立等量的空头期货来对冲。这样一来,即使价格回落,空头仓位的盈利也能弥补现货贬值带来的损失——既能保留 $MX 的使用权,又能规避价格波动风险。

2.3 对冲整个投资组合

山寨币的价格波动通常远超 $BTC 或 $ETH。假设你持有一个包含 $VIRTUAL、$OP、$SEI 和 $SUI 的 50,000 美元投资组合。当比特币下跌 10% 时,这些替代币可能下挫 20%-30%,导致整体账户大幅缩水。

与其逐一做空流动性较差的山寨币,更高效的做法是做空价值约 25,000 美元的 $BTC。如果比特币确实下跌 10%,虽然山寨币部分可能亏损约 10,000 美元,但 $BTC 空头头寸可带来约 2,500 美元的收益,从而减轻整体冲击。

这就是所谓的跨资产对冲——利用主流币种(如 BTC 或 ETH)对冲一篮子关联性强的小市值代币风险。

2.4 确保流动性和履行财务义务

不仅个人投资者需要对冲,机构和项目方同样依赖这一工具来维持运营稳定。

例如:某投资基金募集了 10,000 枚 ETH(约合 4300 万美元),但其日常支出均以美元结算。若 ETH 价格突然从 4,300 美元跌至 3,800 美元,其实际可用资金将大幅缩水。为避免这种情况,该基金可在期货市场做空相应数量的 ETH。

当现货亏损 500 万美元时,期货端恰好盈利 500 万美元,使整体净值保持不变。这样无论市场价格如何变化,都能保障稳定的法币现金流,顺利支付工资、服务器费用等固定开支。

3.加密货币中有效的对冲方法

3.1 期货合约

这是目前最直接且广泛使用的对冲方式。投资者只需开设一个与现货持仓方向相反、规模相当的期货空单,即可实现风险对冲。

选择交易平台时,应关注流动性深度、交易手续费以及融资成本。像 MEXC 这样的交易所提供了充足的订单簿深度和行业内较低的融资费率,使得长期持有对冲仓位更具经济可行性。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

3.2 期权对冲

期权赋予持有人在未来某一时间以预定价格买卖资产的权利,而非义务。这一特性使其成为兼具保护性与灵活性的理想工具。

举个例子:一位 ETH 持有者担心市场可能崩盘,于是购买一份看跌期权。若价格真的大跌,他可以选择行权,按较高价位卖出;若市场走强,则放弃行权,仅损失少量权利金,同时享受上涨红利。

尽管期权提供了上行潜力保留的优势,但其成本(即权利金)较高,且需要精准判断行权价与到期日,操作门槛相对更高。

3.3 加密货币保险

加密保险尚处于发展初期,主要针对黑客攻击、智能合约漏洞或协议故障等极端事件提供赔偿机制。

例如:大型 DeFi 用户可为其在借贷或流动性池中的头寸投保。一旦所参与的协议遭遇安全事件,保险公司将根据条款进行赔付,降低“黑天鹅”事件带来的毁灭性打击。

不过,当前市场缺乏统一的定价模型和监管框架,保险费用偏高,且部分承保方信誉存疑,因此仍需谨慎评估。

4.加密货币对冲的挑战

工具不足:相比传统金融市场,加密领域的对冲产品种类有限,部分资产缺乏成熟的衍生品支持。

学习门槛高:成功实施对冲策略要求使用者具备扎实的金融知识、风险识别能力以及对复杂产品的理解。

成本压力:无论是期货的隔夜资金费、期权的权利金,还是保险的保费,都会增加持仓负担,必须权衡保护成本与潜在风险之间的关系。

5.结论

在充满不确定性的加密世界里,对冲的意义不在于赚取超额回报,而在于延长生存周期。无论是普通散户还是专业机构,能否合理运用对冲策略,往往决定了是在市场风暴中幸存下来,还是被无情淘汰。掌握正确的风险管理方法,才能在这场持久战中走得更远。

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目录

Solana 近期价格表现

Solana 的结构成本基础

Solana TVL 数据:DeFi 增长推动 Solana 价格上涨

ETF 和国债发展:下一轮 Solana 价格飙升的动力

Solana 价格预测:300 美元可以实现吗?

2025 年 Solana 价格预测

2026 年 Solana 价格预测

2030 年 Solana 价格预测

2040 年 Solana 价格预测

结论‍

2024年,比特币从1月份的4万美元飙升至近12.5万美元,涨幅惊人。以太坊紧随其后,价格上涨了两倍,在2025年8月达到峰值,接近5000美元。如今,随着机构和散户投资者对Solana的追捧,许多加密货币投资界人士都在问:SOL会不会成为“下一个”?随着类似的市场环境逐渐形成,投资者纷纷关注价格走势,Solana的价格走势备受关注。Solana的价格会在未来几周内创下新高,突破300美元大关吗?

在本文中,我们对 Solana 价格进行了深入分析,评估了其近期表现、结构性成本支持、总价值锁定指标以及待批准的 ETF 和机构资金的强大影响。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

来源:CoinMarketCap

Solana 近期价格表现

近几个月来,Solana 的价格表现出令人印象深刻的强劲势头,与更广泛的山寨币涨势紧密相关。2025 年 6 月至 8 月下旬,受采用率加速和市场情绪强劲的推动,Solana 的价格飙升了 70% 以上。

Solana 价格虽然在 220 美元附近遭遇阻力,并在 9 月初跌破 200 美元,但随后迅速反弹逾 12%,目前交易价格突破 240 美元。分析师指出,SOL 在 160 美元的低点创下新高,这是看涨技术指标,预示着未来将进一步上涨。213 美元至 221 美元的支撑位也表现出韧性,表明 Solana 价格上涨轨迹拥有坚实的基础。

Solana 的结构成本基础

了解支撑 Solana 价格的所有权结构,有助于揭示其未来潜力。SOL 代币的分布呈“橄榄形”,大多数活跃交易者的成本集中在 203 美元左右。约 7% 的流通供应量位于 203 美元至 242 美元之间,而近 40% 的供应量位于 162 美元至 203 美元之间。这意味着,Solana 价格的任何飙升都可能导致一些持有者以较低的成本基础获利回吐,但由于该区间内的大部分交易已经结束,因此出现巨额即时抛售压力的风险有限。

此外,上一轮 大规模收购发生在 144 美元左右的水平,许多近期持有者现在渴望等待更可观的利润,然后再考虑出售。

Solana TVL 数据:DeFi 增长推动 Solana 价格上涨

Solana 价格上涨的主要驱动力是其快速增长的总锁定价值 (TVL)。截至 2025 年 9 月,Solana 的总锁定价值 (TVL) 达到了 122.7 亿美元的新高,较 6 月份 78 亿美元的低点增长了 57%,令人瞩目。这一上涨趋势由内核 dApp 引领,包括 Raydium(TVL 月增长率 32%)、Jupiter DEX、Jito 流动性质押和 Sanctum 协议。这些应用共同巩固了 Solana 作为关键 DeFi 生态系统的地位,在 TVL 排名上,它不仅超越了许多 Layer-1 网络,甚至超过了以太坊自身的 Layer-2 网络。TVL 的增长意味着更高的网络参与度、更强劲的需求,并最终带来更高的 Solana 潜在价格。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

来源:DefiLlama

ETF 和国债发展:下一轮 Solana 价格飙升的动力

即将发布的 ETF 公告可能成为 Solana 价格下一轮上涨的爆炸性催化剂。包括 Grayscale、VanEck、Franklin Templeton、Bitwise、Fidelity 和 Galaxy Digital 在内的多家重量级机构已在美国申请 Solana 现货 ETF。投资者正密切关注美国证券交易委员会 (SEC) 准备做出的关键决定,10 月 10 日是一个关键日期,可能为年底前推出多支 ETF 铺平道路。

与此同时,机构Solana金库的崛起正在抑制供应,并放大看涨势头。Forward Industries获得了16.5亿美元的承诺,用于收购并持有SOL,领投方??包括Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital。仅Galaxy Digital最近就购买了超过4.86亿美元的SOL,巩固了其在首席执行官Mike Novogratz所说的“SOL季”中的持仓。BIT Mining和Upexi等公司的额外支持,进一步巩固了Solana价格持续上涨的基础。

Solana 价格预测:300 美元可以实现吗?

考虑到所有当前指标,Solana 近期 300 美元的目标价似乎是现实的。原因如下:

技术结构:较高的低点和 200 美元以上的强劲买入区表明价格结构健康,下行风险最小化。

链上扩展:创纪录的高 TVL 和蓬勃发展的 DeFi 活动表明可持续的长期需求和不断上升的实用性。

机构支持:来自企业资金的大量流入,加上对 ETF 推出的预期,正在减少可用供应并吸引新的投资者。

宏观顺风:美联储 9 月份会议预计将进行自 2024 年底以来的首次降息,这可能会增强对 Solana 等高增长加密资产的兴趣。

Delphi Digital 和其他研究公司的分析师将 Solana 的短期目标价定在 250 美元至 300 美元之间——尤其是如果 ETF 批准和机构流动与持续的看涨情绪相一致的话。

2025 年 Solana 价格预测

专家们对 Solana 价格的可能变化进行了大量讨论。例如,加密货币定价分析师 Lark Davis 认为,Solana 中期价格有望上涨至 300-400 美元。他解释道,这得益于生态系统的增长和强劲的基本面。

然而,我们认为,在达到如此高的水平之前,Solana 可能会面临价格回调。在价格强劲上涨之后,回调可能会将价格拉低至较低水平,然后再趋于稳定。因此,预计到 2025 年底,Solana 的最低价格将在 195.55 美元左右,而最高价格则可能达到 258.57 美元。

月份最低价格最高价格平均价格一月$193.87$261.80$227.75二月$159.47$231.20$195.3三月$120.08$178.49$149.28四月$105.05$189.48$155.54五月$124.54$184.02$154.78六月$123.08$165.60$136.34七月$154.78$210.56$187.67八月$166.10$227.69$204.78九月$175.73$232.97$209.35十月$187.21$245.63$211.42十一月$191.38 $257.74$214.56十二月$195.55$258.57$217.06

2026 年 Solana 价格预测

展望 2026 年,Solana 的价格可能会显著成长,这取决于网络的发展方式和整体加密市场的发展。随着可扩展性的不断改进、网络性能的增强以及去中心化应用程序的更广泛采用,Solana 可能会继续巩固其作为顶级区块链平台之一的地位。

到 2026 年底,随着网络变得更加高效以及整体加密货币市场趋于稳定,Solana 的最高价格预计将达到 311.57 美元。该预测考虑了未来几年可能推动 Solana 创下新高的潜在成长因素。

月最低价格最高价格平均价格一月$198.50$265.50$222.00二月$201.16$268.84$224.50三月$203.95$269.61$226.78四月$205.74$270.48$228.09五月$209.53$272.17$230.85六月$212.32$279.66$235.99七月$215.10$283.16$239.13八月$219.89$284.63$242.26九月$222.68$293.12$247.40十月$225.47$303.61$253.54十一月$228.26$307.08$257.67十二月$233.05$311.57$260.81

2030 年 Solana 价格预测

著名的加密交易员 Michael van de Poppe 同意 Lark Davis 的观点;他认为 Solana 可以在未来几年内涨到 600 美元。他提到,只要市场条件有利,且 Solana 网络继续增长,这一预测将会实现。

因此,预计到 2030 年 Solana 价格将出现强劲的增长趋势。SOL 有可能成为加密经济中的关键角色之一。由于 Solana 网络上运行的应用程序数量巨大,预计 2030 年 SOL 价格将在 834.04 美元至 1,376.83 美元之间。

年份最低价格最高价格平均价格2026$198.50$311.57$250.812027$285.37$416.56$361.152028$387.31$623.20$515.252029$525.22$917.95$774.452030$834.04$1,376.83$1,142.95

2040 年 Solana 价格预测

在接下来的十年里,到 2040 年,预计 Solana 的价格最低为 18,901.98 美元,最高为 23,115.87 美元。这表明 SOL 将成为与比特币或以太坊并列的重要市场参与者。如果 Solana 区块链持续积极发展,并且市场上大部分时间为牛市趋势,这一币价的巨大增长是可能的。然而,某些障碍将无法再降低 SOL 的价格,在这种情况下,可以将重点放在最低或平均数据上。

年份最低价格最高价格平均价格2031$1,133.75$1,994.08$1,663.912032$1,765.71$2,849.92$2,407.812033$2,530.63$3,741.75$3,236.192034$3,343.87$5,786.88$4,665.372035$5,245.76$8,890.60$7,368.762036$8,598.75$13,976.78$11,987.762037$11,700.65$16,673.24$14,686.942038$14,589.65$18,300.65$17,045.152039$16,654.78$20,760.56$19,207.672040$18,901.98$23,115.87$21,508.92

Solana在短短几年内成为了最受欢迎的加密货币之一。它因其高扩展性、安全性和网络的强大功能而被选择。SOL 作为一种投资工具也很有吸引力,因为预计随着时间的推移,该币的价格将大幅上涨。因此,除了考虑其优势外,还应考虑与该资产相关的风险,并制定适合您的投资策略。

结论

Solana 的价格有望迎来突破,这得益于其强劲的基本面、机构投资者的积极采用、强劲的链上增长以及强大的 ETF 叙事。虽然所有投资都存在风险,但 SOL 在 2025 年末的走势与推动比特币和以太坊历史性飙升的条件非常相似。对于寻求数字资产市场下一个重大机遇的投资者来说,关注未来几周 Solana 的价格至关重要。

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比特币的“红9月”:重要的季节因素

当前市场状况与技术分析

九月历来对比特币颇具挑战,历史统计显示该月平均下跌约 3.77%。但2025年的九月表现异常,比特币本月曾创下历史新高。从技术角度看,BTC目前处于区间震荡阶段,主要阻力位于114,300美元,下方支撑则分别在111,000美元、110,200美元和108,800美元。

4小时图上,比特币自8月底107,300美元的低点持续反弹,价格已站稳所有关键移动平均线(20/50/100/200 EMA),这些均线在111,824至112,735美元区间呈现多头排列。动能指标持续向好:相对强弱指数(RSI)已达65,接近超买区域但仍具上升潜力。若能有效突破115,000美元,有望进一步上探117,300至120,000美元;反之,若跌破113,500美元支撑,则可能回落至112,600美元,甚至测试200日均线附近的111,875美元。

影响价格的关键因素

宏观经济学与货币政策

市场普遍预期美联储将在9月17日宣布降息25个基点,Polymarket数据显示这一概率高达82%。此前公布的美国生产者价格指数(PPI)弱于预期,进一步强化了降息预期,提振了风险资产偏好。任何来自美联储的政策信号都可能成为短期价格波动的核心驱动力。

机构需求与链上数据

机构对BTC的接纳程度正在加快。比特币现货ETF的获批为传统资本开辟了合规通道,相关产品已吸纳数十亿美元资金,形成持续性买盘支撑。链上数据显示,9月11日交易所净流入达5909万美元,结束了连续数周的资金流出趋势,表明交易员正重新部署资金,或为重大宏观事件前的方向性押注做准备。

减半效应与供应动态

2024年发生的减半事件显著收紧了比特币的新增供给。区块奖励减半导致矿工抛压减少,历史上此类供应收缩往往预示着牛市周期的开启。在需求端保持稳定甚至增长的背景下,供需结构的优化为长期价格上涨提供了基础支撑。

2025 年比特币价格预测:机构观点汇总

多家权威机构对2025年底的比特币价格提出了不同预测:

Fundstrat Global Advisors (Tom Lee):预计到2025年末,比特币将触及200,000美元。他认为美联储9月17日的利率决定可能成为行情启动的关键催化剂。

伯恩斯坦分析师:认为本轮加密牛市尚处早期,预测未来6至12个月内比特币将攀升至150,000至200,000美元的周期高点。

Finder.com 调查:综合24位专家的预测,平均目标价约为145,167美元,最高看至250,000美元,最低预期为70,000美元。

Gate平台预测:预计BTC价格将在103,000至133,000美元之间波动,全年均价约117,000美元。

潜在风险与投资策略

尽管整体前景向好,投资者仍需警惕以下潜在风险:

监管不确定性:若主要经济体加强监管(如强化追踪、征税或交易限制),可能引发市场恐慌。

宏观经济恶化:全球经济若陷入深度衰退,流动性收紧可能导致包括比特币在内的风险资产被抛售。

高杠杆风险:2025年第三季度衍生品市场未平仓合约(OI)突破735.9亿美元,创历史新高。其中60%为杠杆多头,结构失衡可能在剧烈波动时触发“伽马挤压”,加剧价格回调。

应对当前市况,可考虑以下策略:

短线交易者应密切观察关键支撑与阻力位的突破情况,顺势而为。

中长期投资者可在价格回踩支撑区域时分批布局。美联储决议后市场方向或将明朗,波动率料将上升。

采用定投(DCA)方式逐步建仓,分散风险,避免一次性重仓入场。

结论

2025年,比特币正处于机构加速入场、供需格局改善、监管环境逐步清晰的有利周期中。多数分析看好其价格突破15万美元,甚至冲击20万至25万美元区间。短期内,市场的焦点集中于即将发布的CPI数据及美联储利率决议,这些关键事件极有可能打破当前盘整格局,引领新一轮走势。

到此这篇关于比特币价格:当前比特币价格及 2025年BTC价格预测的文章就介绍到这了,更多相关比特币价格预测内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章,希望大家以后多多支持本站!

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目录

需关注的关键事项

需补充的数据维度/尽职调查关键问题

核心质疑与反证

我对第四季度的看法

本文是为大家准备的DAT投资指南(避坑手册)。

当前至第四季度的DAT市场将由采用PIPE发行机制的Alt DAT主导,因其具备最快上市速度并能对底层代币产生即时规模效应。BTC/ETH赛道现已拥挤,SOL行情即将充分演绎,山寨币板块正蓄势待发。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

本文摘要:

关键DAT要素--参阅精美的投行对标表格。

附加问题--自问:最终所有者是谁?

DAT恐慌疑虑--部分有理多数无据,请自行研读备案文件!

第四季度展望--发行盛宴落幕,真正赢家即将显现。

为何Alt DAT纷纷布局DAT领域?简单说来是受多重因素的驱动。

全新上市路径:不是币安,而是纳斯达克!

回购销毁机制,但能实现货币化!

下面分享一下我整理的Alt DAT数据。

部分Alt SPAC(例如瞄准ENA代币的TLGY和瞄准ETH的ETHM)的目标是在年底前上线。虽然我个人比较看好TLGY,但其资金需待年底deSPAC完成后才能动用,在此之前推进媒体宣传并不合理。

已上市公司追加比特币策略(非纯玩法)。这类主体(如SMLR)的溢价交易窗口期为2024年第三季度至2025年第三季度;我认为长期而言这些标的将按净资产价值折价交易,因投资者现拥有更多/更佳的风险敞口表达选项。

初期采用ELOC(应急信贷额度)而非PIPE的DAT项目(无法立即现金到位)。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

需关注的关键事项

RDO代表即时解锁。未注册份额意味着需待注册生效后解锁(预计30-45天),但根据纳斯达克新规,若PIPE部分以实物形式完成,现在可能需经股东投票表决(具体指引待发布)。

预融资权证通常用于避免超过特定持股门槛从而规避报告义务。

虽然权证常被用作增信工具,但这有助于DAT锁定未来按特定价格融资的能力——例如当mNAV转为折价时。

你可以假设99%的PIPE投资者将在解锁时抛售。

部分运作方通过大规模融资与高流通量获取WKSI(知名成熟发行人)资格,从而立即启动ATM(按市价发行)机制并变现溢价(我们在BMNR、SBET案例中见过此模式,OCTO很可能效仿之)。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

结构至关重要:注意每股净资产价值(NAV)及其是否面临权证等未来稀释风险。

关注DAT支付投行费用的具体金额。当前规模不足1亿美元的DAT往往因支付过高费用而难以顺利启动。投行效果因人而异——部分擅长品牌塑造,精于结构设计,另一些则专攻壳资源获取等。

需补充的数据维度/尽职调查关键问题

关键发言人(注意力回报率):谁具备驱动市场认知的能力?拥有分销渠道固然重要,但能否讲述正确故事同样关键。并非人人都能成为Tom Lee(Fundstrat Capital创始人),但草根增长也无需此等重量级人物。例如BONK的DAT项目SHOT就拥有核心贡献者Nom。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

财库管理:此项支出金额及是否对现金流造成拖累?

流动性:流通量与交易量占募资规模的百分比。

买入压力:净新增募资金额占代币流通市值的比重——多少算过量?产生实质影响的最低要求是多少?10%?20%?

标的公司业务:在DAT完全剥离传统业务前,标的方是否存在或有负债或长尾风险?

基金会参与:该DAT是否获得基金会支持,抑或是众多同类项目之一?

回购机制:该DAT是否将部分募集资金用于防御性回购?是否为此另设权证或可转债资金池?

未来战略:若DAT对PIPE采取一次性现金收割策略,需警惕标的公司或接任团队(或基金会)的主动沟通。这并非加密领域游戏,将引发现实世界后果。

面向散户的公关/投资者关系:若DAT将数据指标置于叙事逻辑之前,则其策略存在谬误。请查阅其推文,你认为执笔人与目标受众分别是谁?Alt DAT首先需在认知度层面竞争,且首要争夺的是散户注意力。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

核心质疑与反证

mNAV正在压缩--确实如此,缺乏竞争力无法成为头部的项目理应如此。ETH面临此状况源于ATM机制过度稀释+整体市场动态。但需自问:您是否相信某DAT能在数月内实现每股价值增长(相较持有现货)?若然,则折价mNAV正是你的机遇。DAT项目天生存在差异——BTC/ETH/SOL赛道应有1个顶级赢家,Alt赛道则取决于各项目讲述故事的能力。

这是个庞氏骗 局--我们尚未见到疯狂杠杆涌入这些DAT项目(因其多数通过股权融资)。即便发生,也不会引发疯狂连锁效应,而更可能出现类似消化不良的缓速停滞——低效DAT或需出售代币回购股份,从而对代币价格造成下行压力。

他们在向散户抛售—你需相信纳斯达克拥有更严格的上市标准。那些强行注入锁定期代币的项目将表现不佳。市场已洞察此现象(感谢各位的贡献!),我确信上市时价格将由市场仲裁机制决定。

我对第四季度的看法

BTC/ETH/SOL赛道基本饱和,除非出现区域性玩法,否则不应期待会有过多超竞争性新项目涌入。

我们将看到若干基金会支持的TOP50 DAT项目,总募资额(含实物出资)预计维持在2.5亿美元区间。

mNAV压缩叠加实物出资潜在限制,意味着传统VC可能不再参与此类交易导致资金枯竭。这将无意间导致壳公司价格同步下行。

结构设计决定成败——我们将很快见证七八月启动的DAT项目中哪些具备长期成功潜质(体现于Q4表现):能否获得实质性媒体关注?能否在解锁后资本结构下持续运营?

我对SPAC模式并不非常乐观——除非拥有全明星团队并能讲述高度差异化的故事。可参考ETH DAT领域BMNR领先的竞争格局,BTC载体项目亦将类似:若挑战王者(MSTR),务必一击即中。

我依然相信DAT对加密领域整体利好,前提是其能从股权市场募集净新增资本,并以此为自身生态系统打造飞轮效应。

到此这篇关于一文详解山寨币DAT投资避坑指南的文章就介绍到这了,更多相关DAT投资内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章,希望大家以后多多支持本站!

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批评声起:USDH竞标是否真正公平?

USDH链上投票机制解析

Native Markets的稳定币蓝图

?比特币的“红9月”:重要的季节因素

尽管预测市场几乎一边倒地押注Native Markets胜出,但随着最终投票日临近,关于其资质与竞标流程公正性的争议仍在持续发酵。

Ethena——推出USDe这一合成美元协议的团队——已正式撤回其参与Hyperliquid USDH稳定币发行权的竞标。此举是在与社区成员及网络验证者深入交流并听取反馈后做出的决定。

周四,Ethena团队在X平台发布声明,承认因其非Hyperliquid原生项目的背景而遭遇强烈反对,并宣布退出竞争,同时向目前处于领先地位的Native Markets表示祝贺。

Ethena Labs创始人Guy Young表示:“虽然有人质疑Native Markets的可信度,但我认为他们的崛起恰恰体现了Hyperliquid及其社区的独特魅力。”他进一步指出:

Ethena的退出为整个USDH发行权争夺战带来了转折点。此前,多个团队提交了关于如何发行Hyperliquid即将推出的原生稳定币USDH的提案。

随着Ethena退场,Polymarket上的预测数据显示,Native Markets获胜概率高达92%,而Paxos以约7%的支持率位列第二。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

Polymarket交易者对Native Markets的信心接近压倒性。来源:Polymarket

批评声起:USDH竞标是否真正公平?

并非所有人都认同Ethena所描述的“公平竞技场”。不少业内人士对Native Markets薄弱的历史表现提出质疑,更有人直指整个竞标流程存在系统性偏颇。

Dragonfly资本管理合伙人Haseeb Qureshi周二在社交平台上直言,他认为USDH的RFP(征求提案)过程“正演变成一场闹剧”,并指出验证者似乎从一开始就排除了除Native Markets之外的所有选项。

他提到,Native Markets的提案几乎在RFP发布后立刻出现,“这暗示他们可能提前知情”,而其他竞争者则仓促准备材料。他认为整个流程“明显为Native Markets量身打造”,尽管Paxos、Ethena和Agora等机构提交了更具实力的方案。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

来源:Haseeb Qureshi

OAK Research联合创始人兼首席运 营 官Lilian Aliaga也公开质疑:为何Native Markets能迅速获得超过70%的承诺票数?他在X上发问:“恕我直言,我真的无法理解他们凭什么能把USDH打造成数十亿美元规模的稳定币。”他认为这一结果暴露了明显的倾向性。

也有不同声音。Phoenix Labs CEO兼Spark核心贡献者Sam MacPherson向Cointelegraph表示:“Native Markets确实可能是最合适的人选。但从法币锚定稳定币的经验来看,Paxos无疑是行业标杆,曾成功推出USDP、PYUSD和USDG等产品。”

无论最终花落谁家,此次决策都将深刻影响Hyperliquid的发展轨迹以及整个稳定币生态格局。

FalconX研究主管David Lawant强调:“影响极为重大:目前有约50亿美元的USDC存放在Hyperliquid上,粗略估算这意味着Circle约10%的业务收入(相当于每年2亿美元)依赖于此平台。”

USDH链上投票机制解析

此次USDH发行权投票是Hyperliquid自上线以来,除常规资产下架外首次进行的重大治理决策。投票全程在链上执行,各验证者的投票权重由其所质押的HYPE代币数量决定。一项提案需获得全网总质押量三分之二以上的支持方可通过。

在投票前,验证者需先表明立场,随后委托人可根据自身偏好将HYPE代币重新委托给支持特定提案的验证者。

原本有两个实体足以左右结果——Hyperliquid基金会与流动性质押平台Kinetiq,二者合计掌控约63%的HYPE质押份额。但两者均已公开承诺不会参与投票,选择弃权。

时间安排异常紧张:提案截止于周三,验证者仅有24小时宣布意向,随后开启短暂的再委托窗口。最终投票将在周日UTC时间10:00至11:00之间进行。

Native Markets的稳定币蓝图

Native Markets是一个专为争取USDH发行权而组建的新实体。该团队由Hyperliquid的投资人兼顾问Max Fiege牵头,核心成员包括Uniswap Labs前总裁兼首席运 营 官MC Lader,以及前Paradigm研究员、区块链专家Anish Agnihotri。

其提案主打“深度原生集成”概念,强调将在HyperEVM上铸造USDH,并承诺将运营收益反哺生态系统。

USDH储备所产生的利息收入中,一半将注入援助基金用于回购HYPE代币,另一半则定向投入生态建设,重点支持HIP-3市场及HyperEVM上的去中心化应用发展。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

来源:Max Fiege

USDH将由现金和短期美国国债提供支持。链下储备初期由贝莱德负责管理,而链上部分则通过Stripe旗下平台Bridge,由Superstate实施监管。

然而,对Bridge的依赖引发了一些担忧,部分人士指出这可能构成单点故障风险。

Agora创始人Nick VanEck更进一步质疑:“如果Hyperliquid把其规范稳定币的主导权交给Stripe这样一个具备垂直整合野心、潜在利益冲突的公司,我们究竟在追求什么?”

对此,Fiege在周四的X帖文中回应称:“我们清楚自己是个新团队,绝不会轻视必须证明自己的责任。”

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ZKC代币空投信息

ZKC代币概述

关于 Boundless (ZKC)

比特币的“红9月”:重要的季节因素

Boundless(ZKC)现已入选币安 HODLer Airdrops 计划,成为第 39 个获空投支持的项目。

ZKC代币将于 2025 年 9 月 15 日 14:00 (UTC) 正式登陆币安现货交易平台,并启用“种子标签”标识。

ZKC代币空投信息

上线时间:2025年9月15日 14:00 (UTC)

支持交易对:USDT、USDC、FDUSD、BNB 和 TRY

BNB 空投快照周期:2025年9月2日 00:00 (UTC) 至 2025年9月5日 23:59 (UTC)

HODLer 空投总额:15,000,000 ZKC(占总发行量的1.50%)

ZKC代币概述

代币全称:Boundless Token(ZKC)

总发行量:1,000,000,000 ZKC

当前流通量:200,937,056 ZKC(约占总量的20.09%)

关于 Boundless (ZKC)

Boundless 是一个基于零知识证明(ZKP)技术的去中心化计算平台,致力于为任意区块链提供可验证的高效计算服务。

该平台构建了一个开放、无准入限制的市场环境,开发者可在此卸载繁重的链下计算任务,由网络中的证明者(如节点或类“矿工”角色)执行运算并生成零知识证明,随后将结果上链确认。系统支持每小时结算一次,并具备抗审查性强、验证透明等核心优势。

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比特币的“红9月”:重要的季节因素

在活跃的加密市场中,专注于零知识证明技术的第二层平台 Boundless 所发行的 ZKC 代币,预计将在上市前后稳定于 0.8 美元附近。

ZKC 代币上线 Whales Pro

领先的 TGE 前交易 OTC DEX Whales Pro 近期迎来了 ZKC 代币,其流入量持续攀升,累计总交易额已突破 307,000 美元。

当前该平台上的 ZKC 报价为 0.705 美元,跌幅接近 12%。然而,24 小时内交易量激增超 734%,达到 155,971 美元。买方订单以大额为主,出价区间分布在 0.8 至 3.5 美元之间。

初期投标价格曾维持在 2.1 至 3.5 美元高位,但随后逐步回落,目前买盘集中于 1 至 1.5 美元区域。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

相比之下,卖方报价则相对保守,挂单最低价位于 0.56 至 0.71 美元区间。这一买卖价差反映出尽管市场尚处盘前阶段、波动显著,但买方力量正持续推动价格上行。

近期交易数据进一步印证了积极趋势,过去一小时内多数成交价集中在 0.76 至 0.8 美元之间。

社区对 ZKC币 的预测

Boundless 社区内部对 ZKC 上市后的价格预期主要分布在 0.55 至 1.75 美元区间。虽有部分观点认为首发价可能达到 2-3 美元,但此看法并未形成主流共识。

对于代币生成事件(TGE)后首日表现,整体预期保持乐观,具体情景分析如下:

看跌情形:价格约为 0.6 美元,对应 6 亿美元的完全稀释估值(FDV)。

基准情形:价格达 0.8 美元,FDV 为 8 亿美元,与当前市场动态相符。

看涨情形:若成功登陆 Upbit 等高流动性交易所,价格有望突破 1.2 美元,推动 FDV 超过 12 亿美元。

综合来看,ZKC 首日开盘价大概率落在 0.75 至 0.85 美元之间,被视为合理且具备潜力的价格区间。

目前 ZKC 的预售价格稳定在 0.8 美元,显示出强劲的上涨动能。黄金级投资者通过奖励机制可实现最高 3.5 倍收益,而钻石级投资者回报率甚至可达 4.2 倍,凸显高等级配置的独特优势。

值得注意的是,尽管仅有 5% 的社区成员符合空投资格,但代币销售中引入的“类空投”激励机制意外激发了市场热情,为项目注入额外动力。

已于 9 月 15 日 21:00 在 Binance、Bybit、KuCoin、Gate.io、MEXC 等主流平台同步上线,此举被视为推动 ZKC 价格上涨的关键催化剂。

部分用户将其对标 Succinct 的 PROVE 代币,后者在 Upbit 上市后 FDV 曾飙升至 17 亿美元。作为同样前景广阔的 ZK 项目,ZKC 若能借助上市效应与市场 FOMO 情绪,在先进 ZK 解决方案需求旺盛的背景下,存在超越前者的增长潜力。

ZKC币长期价格预测

上市初期价格展望

由于生态系统基金占代币总量的 31%,而核心团队和早期贡献者合计仅占 23.5%,预计上线时流通供应量较低(约 10%-15%),有助于缓解抛压。若上市期间市场需求旺盛,初始价格或在 0.05 至 0.10 美元区间开启,并可能因低流通量及早期抢购情绪出现短期冲高。

短期走势(1-3 个月)

进入前三个月,随着投资者(21.5%)和战略增长基金(18%)份额逐步解锁,市场将面临一定抛售压力,通常会导致初期上涨后的回调。若交易活跃度维持稳定且生态采纳度提升,价格有望在 0.03 至 0.06 美元区间企稳,同时项目持续推进实用性建设并争取更多顶级交易所 listings。

中长期展望(6-24 个月)

未来价格走向将取决于以下关键因素:

生态系统扩张与代币实际用途

战略资金使用效率及重要合作落地

团队执行力与用户增长情况

若项目方能有效利用 31% 的生态基金推动网络发展并维持社区参与度,在有利市场周期与渐进式释放供应的前提下,ZKC 代币价格有望在 1 到 2 年内达到 0.20 至 0.50 美元区间。

Boundless简单介绍

Boundless 致力于将零知识(ZK)技术赋能所有区块链,旨在重塑跨链环境下的可扩展性与互操作性格局。

该项目由 RISC Zero(首个基于 RISC-V 架构的通用 ZK 虚拟机 zkVM 开发者)于 2022 年创立,旨在解决传统区块链依赖“全局重执行”所带来的性能瓶颈——即全网节点重复处理每笔交易,导致网络速度受限于最慢节点。

Boundless 采用基于证明的验证模式,将执行层与共识层分离,大幅提升系统吞吐能力,构建了一个全新的底层架构范式。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

代币经济模型

初始供应量:10 亿枚 ZKC

年通胀率:首年为 7%,自第八年起逐步降至固定 3%

分配机制:75% 分配给证明者以激励网络运行,25% 分配给质押者以保障安全与治理参与

Boundless 可通过主流链上的智能合约直接集成现有基础设施,无需另起新链即可作为通用 ZK 证明层运作,并继承底层网络的安全性与活性。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

典型应用场景涵盖:

将乐观 Rollup 升级为 ZK 有效性证明

实现 DeFi 中复杂的实时风险评估

支持无需信任中介的跨链状态验证

凭借上述能力,Boundless 不仅优化了性能极限,更深度拓展了多链生态间的互操作边界,奠定了其在零知识时代的重要地位。

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要点:

机构资金回流 XRP 投资工具

衍生品市场释放看涨信号

XRP 价格剑指历史新高

?比特币的“红9月”:重要的季节因素

分析指出,随着机构兴趣回暖与衍生品交易活跃度上升,XRP 或将迎来强劲上涨,目标价或达 4.50 美元,甚至更高。

要点:

上行潜力源于不断增长的机构需求和未平仓合约攀升,有望冲击新高。

分析师预测,XRP 价格或将延续升势,首攻 3.12 美元,随后挑战 4.50 美元关键位。

在过去 24 小时内,XRP 价格上涨 1.7%,近七日累计涨幅达 6%,周四价格成功站上 3 美元关口。多位市场观察人士认为,在链上数据与技术形态双重支撑下,该代币具备进一步上行的基础。

机构资金回流 XRP 投资工具

据 CoinShares 最新报告,针对 XRP 的机构级投资产品正持续吸引资金流入。

截至上周五的一周内,XRP 交易所交易产品(ETPs)实现净流入 1470 万美元,使今年至今总流入额达到 14 亿美元。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

加密基金资金流动情况 来源:CoinShares

同期其他主流资产表现方面:比特币(BTC)获得 5.24 亿美元净流入,Solana(SOL)录得 1610 万美元流入,Sui(SUI)流入 60 万美元。而以太坊(ETH)则出现高达 9.12 亿美元的资金外流,暗示部分资本可能正从 ETH 转向包括 XRP 在内的替代性数字资产。

市场普遍预期美国将批准 XRP ETF,这一前景成为推动近期走势的核心动力。随着更多机构投资者入场,XRP 价格有望继续走强。

衍生品市场释放看涨信号

XRP 衍生品市场的参与热度也在回升,新仓位持续建立,显示投机情绪升温。

根据 CoinGlass 数据,XRP 的未平仓合约(OI)在过去七天内增长 11%,从 9 月 4 日的 74 亿美元升至目前的 83 亿美元,反映出交易者信心增强。仅过去 24 小时,OI 就增加了 4%。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

XRP 期货未平仓合约 数据来源:CoinGlass

此外,永续合约的资金费率自 8 月 1 日起持续处于正值区间,并在过去十天稳步走高(见下图)。该指标为正意味着多头需向空头支付费用,说明市场上做多意愿强于做空。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

XRP OI 加权资金费率 来源:Glassnode

未平仓合约增长叠加正向资金费率,有助于 XRP 在短期内维持强势,巩固其在 3 美元上方的运行格局。

XRP 价格剑指历史新高

Cointelegraph Markets Pro 与 TradingView 数据显示,自 7 月中旬以来,XRP 价格长期处于日线级别的对称三角形整理形态中。

本周一,XRP 日线收盘价突破三角形上轨阻力位(约 2.95 美元),确认了向上突破的有效性。

分析师 CasiTrades 周三在 X 平台发文表示:“XRP 已经结束了长达数月的盘整,并通过成功测试 3 美元关口验证了此次突破。”

市场动能逐步增强,相对强弱指数(RSI)一周内从 36 跃升至 54。

CasiTrades 指出,突破 3 美元后,下一个关键阻力位位于 3.08 美元和 3.27 美元。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

XRP/USD 日线图 来源:CasiTrades

不过,多头仍需攻克历史高点 3.66 美元这一重要阻力。“一旦突破完成,该区域很可能转变为后续回调中的支撑区。”该分析师补充道。

从短线视角看,分析师 Egrag Crypto 指出,只要四小时图中 2.97 美元的支撑不破,上升三角形形态的目标仍将锁定在 3.12 美元。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

XRP/USD 四小时图 来源:Egrag Crypto

此前 Cointelegraph 报道指出,若 XRP/USDT 日线收盘价稳固站上 3 美元,将打开通往 3.15 美元和 3.40 美元的空间。

更有乐观派分析师基于艾略特波浪理论预测,本轮周期中 XRP 仍有潜力触及 20 美元高位。

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比特币的“红9月”:重要的季节因素

这两天,加密推特圈最火的争论话题,莫过于围绕以太坊收入状况的激烈交锋。

9月7日,Messari企业研究主管AJC发布了一条引发轩然大波的推文,直言以太坊正滑向“死亡”边缘。他指出,尽管ETH价格在8月创下阶段性新高,但网络当月总收入仅为3920万美元。

这一数字较2023年同期的1.574亿美元暴跌75%,相比2024年8月的6480万美元也下滑了40%。同时,这也是自2021年1月以来,以太坊第四次录得历史最低水平的月度收入。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

AJC感叹,市场只关注ETH价格飙升,却对底层网络健康状况视而不见。该推文发布两天内已获得近38万浏览和约300条评论,迅速点燃社区情绪。

为何此时讨论以太坊基本面如此敏感?

时机耐人寻味。当前ETH正处于牛市热潮中,价格不断刷新纪录,然而其生态结构与定位正在悄然重构。

自2024年Dencun升级后,L2如Base、Arbitrum等迅猛发展,大量交易从主网迁移,导致主链Gas费用骤降,收入也随之转移至二层网络;与此同时,随着“币股”概念兴起,SBET与BMNR等机构纷纷增持ETH,华尔街正将ETH作为金融杠杆工具进行布局。

如今的以太坊,仿佛成了一面无私奉献的旗帜——为整个加密生态指引方向,推动创新落地,但自身收益却日渐稀薄?

收入下滑已是事实,但这是否意味着以太坊生态衰退?社区意见两极分化。

赞成派:收入即命脉,警钟已敲响

AJC及其支持者的核心观点清晰明确:收入是衡量L1公链健康程度的关键指标。

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具体而言,链上收入主要来自交易手续费和区块空间消耗,这直接反映用户对网络的真实使用需求。

作为全球最大智能合约平台,以太坊的核心竞争力在于“区块空间需求”——它能高效执行智能合约与去中心化应用,这是其区别于比特币“价值存储”的关键叙事。

但如今收入趋近于零,说明主网使用需求萎缩。即便L2百花齐放,AJC认为缺乏足够的终端用户支撑,整个生态仍显空心化。

有人会问:为何收入关乎以太坊基本面?

原帖逻辑在于,ETH收入以原生代币形式收取并部分销毁,从而强化通缩机制。一旦收入崩塌,销毁量减少,通胀压力上升,长期价值根基将被动摇。

更关键的是,在上一轮牛市中,社区曾以高额链上收入为荣,强调“区块空间溢价”,证明市场需求旺盛。如今反转,绝非偶然,而是真实需求退潮的信号。

虽然观点偏悲观,但也有中立声音指出:网络即资产本身。价格可由投机短期拉升,但若脱离基本盘,终将回归现实——此前多个基础设施项目已验证此规律。

从旁观视角看,AJC的收入论确实揭示了ETH牛市背后的隐患。但如果忽视链上活跃度等其他指标,这一判断或许略显片面。

反对派火力全开:收入下降是好事?

AJC发文后,评论区瞬间演变为战场,反对者群起反击,拒绝接受“衰退论”。

不同于传统“E卫兵”,这些反对者从更高维度审视以太坊,核心反驳点是:

将以太坊视为追求利润最大化的科技公司,本身就是认知错位。 当下的以太坊更像是加密原生货币、无弹性供给的商品,或一个新兴数字经济体。

在此框架下,收入下降并非危机,反而是成功的体现——因为它促进了更大规模的用户采纳与生态扩张。

例如Bankless联合创始人David Hoffman将以太坊比作早期的新加坡或深圳——一个鼓励商业自由的开放特区。评价这类经济体不应只看税收多少,而应关注其带动的整体经济活力与基建发展。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

前华尔街交易员、Etherealize创始人Vivek Raman则反问:比特币几乎无收入,也没人说它衰退,为何以太坊必须用收入来衡量成败?

他们的理论根源可追溯至Vitalik Buterin的初心:以太坊是供给固定的“数字商品”,估值基于供需动态,而非季度财报。过高收入(Gas费)反而会产生反网络效应,吓退用户。

比特币的“红9月”:重要的季节因素

因此,在他们看来,主网收入下降反而是积极信号。

2024年Dencun升级后,L2承接了主网负载,导致主链收入缩水。但这降低了使用门槛,让更多普通用户参与DeFi、NFT乃至机构级应用。

有评论指出,Varys Capital风险主管Tom Dunleavy直言:“L1收入本就是生态扩展的绊脚石。”

而交易员Ryan Berckmans更是拿出数据:稳定币市值60%仍锚定于以太坊,美国财长公开表态重视,链上各项活跃指标持续向好——这何来“衰退”一说?

以太坊的下一个十字路口

这场辩论虽热烈,实则触及了一个根本问题:我们该如何为以太坊定价?

从评论来看,反对者普遍认为,以太坊正从“执行层”转型为“全球结算层”。若套用科技股逻辑,仅以收入估值,未免过于僵化。

按科技股思维,收入至关重要。若收入下滑确因需求疲软,则当前牛市存在泡沫破裂风险。

而社区的广泛反驳,则代表一种多维估值叙事:强调生态健康与战略转型,认为收入并非核心,真正的价值来源于共识强度与整个加密世界对以太坊的依赖。

争论或许告一段落,但以太坊的故事仍在继续。

从技术平台迈向全球性经济系统,过程中难免阵痛:收入减少、L2分流份额……

但这种转变,或许是走向成熟的必经之路。

正如互联网从拨号收费时代进入免费宽带时代,运营商单用户收入下降,但整体数字经济实现爆发式增长。

今天的以太坊正处相似拐点:主网收入下滑,可能正是为更大生态繁荣腾出空间。L2的崛起并非“蚕食”以太坊价值,而是放大其作为底层结算层的战略地位。

更重要的是,这场争论本身就彰显了以太坊的独特性——没人会为比特币的“收入下降”争吵,因其定位早已明确。

而以太坊之所以引发激烈讨论,正是因为它承载着更复杂、更宏大的愿景。

以太坊若健康,所有人受益。谁能断言,下一轮牛市的转折点,不会由此开启?

到此这篇关于以太坊收入锐减75%,牛市生态转型的辩论的文章就介绍到这了,更多相关以太坊收入锐减75%内容请搜索本站以前的文章或继续浏览下面的相关文章,希望大家以后多多支持本站!

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