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2025年加密衍生品交易量达86万亿美元，币安占近三成

来源：jb51 2025-12-27 17:04:40

2025年加密衍生品交易量达86万亿美元，币安占近三成

据清算数据追踪机构CoinGlass报告，2025年加密货币衍生品交易量激增至近85.7万亿美元，日均交易额约为2645亿美元。

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报告显示，币安以约25.09万亿美元的累计衍生品交易量领跑市场，占全球交易量的约29.3%。这意味着全球每100美元的衍生品交易额中，近30美元通过币安完成。

OKX、Bybit和Bitget紧随其后，年交易量在8.2万亿至10.8万亿美元之间。这四大交易所合计占据了约62.3%的市场份额。

市场结构转向机构化

CoinGlass指出，机构投资渠道的拓展，如现货ETF、期权及合规期货，推动了芝加哥商品交易所（CME）的结构性上涨。CME的比特币期货未平仓合约量已在2024年超越币安，并于2025年巩固了这一地位。

2025年加密衍生品交易量达86万亿美元，币安占近三成

市场正从以散户为主、高杠杆的模式，向机构对冲、基差交易和ETF等多种模式并存转变。然而，更深层的杠杆链条和相互关联的头寸也增加了市场的“尾部风险”。

未平仓合约波动剧烈，十月遭遇重大考验

2025年全球加密衍生品未平仓合约规模在第一季度降至约870亿美元的低点后，于年中大幅飙升，并在10月7日创下2359亿美元的历史新高。

然而，第四季度初的一次剧烈回调瞬间抹去了超过700亿美元的头寸，约占总未平仓合约的三分之一。即便如此，年末未平仓合约仍达到1451亿美元，较年初增长17%。

十月清算冲击暴露系统性风险

2025年最大的市场压力测试发生在10月初。CoinGlass预计，全年总强制清算金额约为1500亿美元，其中大部分损失集中在10月10日和11日，单日清算金额最高超过190亿美元。绝大部分爆仓（85%-90%）发生在押注价格上涨的多头方向。

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报告将此次暴跌与美国总统特朗普宣布对来自中国的进口商品征收100%关税联系起来，认为这推动了市场进入“避险”模式。此次极端事件对现有的保证金机制、清算规则及跨平台风险传导路径构成了前所未有的压力测试。

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