内存价格飙升推高厂商利润，威刚十铨净利暴增超10倍
来源：薄荷糖的夏天 2026-01-05 20:41:26
内存市场价格近期持续攀升，涨幅显著，带动相关厂商财务表现亮眼，利润实现数十倍增长。威刚与十铨相继发布2025年11月财务数据，十铨当月税后净利润达3.14亿新台币，年增率达1012%；威刚同期纯利则达12.81亿新台币，同比增长1563.6%，单月每股收益超过4元，已接近2025年上半年整体水平。
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此次业绩跃升主要得益于当前内存价格大幅上涨，而厂商手中持有的库存多为此前低价购入，现以高位出售，从而大幅拉高毛利率与净利水平。基于常规库存周转周期判断，威刚与十铨预计仍可维持1至2个月的低成本库存优势，这意味着2025年12月至2026年1月的盈利仍将处于高位，同比增幅有望维持在10至15倍之间，甚至更高，因终端售价仍在上行通道。
然而，这一波利润增长红利不会长期持续。随着上游内存颗粒价格同步走高，且主要原厂如三星、SK海力士、美光等优先保障大客户供应，中小型模块厂商将面临采购难度上升与成本压力加剧的双重挑战。届时，低成本库存消化完毕后，新进原料成本将显著影响利润率。
更为关键的是市场供需格局的后续演变。此前部分上游供应商曾预估缺货状况将持续至2027年甚至2028年，但近期行业分析趋于审慎。多家研究机构指出，尽管2026年全年价格仍呈上涨趋势，但季度环比涨幅将逐步收窄。展望2027年，内存价格预计将进入回落阶段，其中明年第四季度可能出现高达20%的季度性跌幅。市场正从过热状态逐步回归理性，厂商需提前应对价格回调带来的运营压力。
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