Solana链上收入超6亿美元：揭秘生态收入构成与吸金赛道
来源：jb51 2026-01-09 11:42:47加密货币的2025年已经落幕。这一年，除了政策面的诸多利好，链上生态的发展尤为迅猛。
从Pump.fun引领的Meme币铸造浪潮，到Hyperliquid带动的链上永续合约DEX风潮，再到Circle上市推动的稳定币与支付金融浪潮，各大公链生态纷纷进入爆发期。其中，Solana凭借其生态活力、基础设施完善以及“应用先行”的互联网式资本网络定位，超越了以太坊，成为年度链上网络的“新王”。
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本文将梳理Solana的链上生态，并尝试探寻当前加密市场中的“最佳商业模式”。
Solana链上收入超6亿美元，超越以太坊和波场
审视Solana的“年终成绩单”，首先要看公链收入。尽管SOL币价在去年冲高至近300美元后一路回调，最高反弹也未能触及270美元，但从公链运营的造血能力来看，Solana已稳居榜首。
2025年Solana链上费用收入突破6亿美元
根据Nansen于1月2日发布的数据，2025年Solana链上费用收入突破6亿美元，超越波场和以太坊位列第一。去年链上费用排名前五的区块链分别是：
Solana（6.03亿美元）；
TRON（5.81亿美元）；
以太坊（5.14亿美元）；
BNB Chain（2.59亿美元）；
比特币（1.72亿美元）。
此外，Solana链上活跃地址数超过10.5亿个，链上交易笔数约230.1亿笔，这两项数据均高于以太坊、比特币和波场等公链。
最新数据显示，截至发稿时，Solana在近一年内的活跃地址数、交易笔数和费用收入等关键指标上均保持领先地位。
2025年Solana年度营收超15亿美元
Blockworks Research数据显示，2025年Solana全年营收超过15亿美元，在所有公链网络中领先。Hyperliquid以7.8亿美元的收入紧随其后，以太坊同期创造了6.9亿美元，均落后于Solana。值得一提的是，Solana在实现这一收入规模的同时，其交易费用中位数仍保持在1美分以下。
对此，Solana联合创始人Anatoly Yakovenko肯定了这一成就，并指出网络容量增长和成本效益是核心驱动力。他认为，可持续的收入扩张依赖于网络规模，而非高额费用。
2025年Solana链上现货交易额达1.6万亿美元
The Kobeissi Letter近日发文指出，2025年Solana链上现货交易额已达到1.6万亿美元，超越了除币安之外的所有中心化交易所。
根据JupiterExchange的数据，自2022年以来，Solana链上交易额占总交易额的比例从1%增长至12%。2025年，Solana的总交易额正式超过了Bybit、Coinbase Global和Bitget，仅次于币安。
与此同时，币安的市场份额自2022年以来从80%下降至55%。这表明，加密货币的行业活动正快速向链上转移。
Solana生态链上收入构成解析
根据现有信息，Solana的网络收入主要来源于链上交易费用。与以太坊等不同，其费用机制设计更注重通缩和验证者激励。2025年总费用收入6.03亿美元的构成如下：
第一收入：基础费用
每笔交易固定收取极低的基础费用（约5000 lamports）。
这部分费用全部被销毁，不分配给验证者，直接减少了SOL的总供应量，形成通缩压力。
基础费用占总费用收入的较大比例。在2025年交易量爆炸式增长的背景下，销毁机制显著增强了SOL的稀缺性。
第二收入：优先费用
用户可选择支付的额外费用，用于加快交易确认速度。
在网络拥堵时期（如模因币热潮、DEX大额交易期间），优先费用大幅增加，成为收入的主要增量来源。
这部分费用分配给区块生产者和质押者，是验证者的主要奖励来源。
第三收入：MEV相关收入
通过Jito等MEV客户端，搜索者支付的小费进一步补充了网络收入。
2025年，MEV收入占比有所上升，这与DEX和模因币交易中复杂的套利机会密切相关。
第四收入：其他次要来源
包括账户租金（存储费用）、投票费用等，占比较小。
总体分配机制中，约50%的费用通过销毁机制间接惠及所有SOL持有者（通缩效应）；约50%直接分配给验证者和质押者，以激励网络安全。与以太坊生态协议收入主要归验证者所有不同，Solana的销毁机制使其网络收入更具长期价值捕获能力，这也是其在高交易量下仍能保持低费用的关键。
加密领域最赚钱的商业模式盘点
综合市场现有信息来看，公链（如Solana、以太坊、波场）、链上永续合约DEX（如Hyperliquid、Aster等）以及链上Launchpad（如Pump.fun）仍是加密行业最赚钱的赛道，其盈利能力仅次于坐收利息、稳定增发的稳定币项目。
尽管公链项目的生存状态曾被广泛讨论，但Solana、以太坊、波场、Base等公链的表现表明：公链依然是当下最赚钱的加密赛道之一。
根据DefiLlama数据，Hyperliquid在2025年的收入为9.08亿美元；营收成本约为6777万美元，年度净利润约为8.43亿美元。若剔除激励性支出，2025年归属于平台的净利润高达约4.2亿美元。
另据DefiLlama数据，Pump.fun在2025年的收入约为5.5亿美元。与Hyperliquid等链上永续合约DEX平台不同，作为一个“一键发币平台”，Pump.fun无需支出激励费用，因此其平台年度净利润约等于年度收入，即5.49亿美元。
综合以上信息，行业主要的“造血机器”仍是公链、链上永续合约DEX及Launchpad发币平台等头部应用，其盈利能力仅次于稳定币（例如，Tether在2025年仅稳定币板块的净利润就高达74.3亿美元）。
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