MiniMax港交所上市首日大涨逾40%
来源：林有三 2026-01-10 10:37:17
2026年1月9日，继昨日智谱在港交所挂牌上市后，另一家专注于大模型研发的科技企业MiniMax今日正式登陆港交所，首日开盘价报235.4港元，较165港元的发行价上涨逾40%。
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MiniMax由前商汤科技高管闫俊杰于2021年12月创立，致力于多模态通用大模型的技术研发与应用。公司收入主要来自两大业务板块：一是面向个人用户的AI原生产品，二是面向企业与开发者的开放平台及相关服务。其AI原生产品线涵盖Talkie/星野、海螺AI、MiniMax应用及语音技术产品，主要通过订阅服务、应用内购买以及在线营销等方式实现商业化；开放平台则为企业客户提供API接口服务，助力第三方集成人工智能能力。
财务数据显示，MiniMax的营业收入呈现快速增长态势，从2023年的346万美元迅速攀升至2024年的3052万美元（约合2.15亿元人民币），并在2025年前九个月达到5344万美元（约3.76亿元人民币）。其中，AI原生产品在该期间贡献了71.1%的收入，开放平台贡献其余28.9%，显示出消费端产品的强劲变现能力。
尽管收入增长显著，公司仍处于持续投入阶段，尚未实现盈利。2022年至2025年前三季度，MiniMax的年度亏损分别为7370万美元、2.69亿美元、4.65亿美元和5.12亿美元，近四年累计亏损约13.2亿美元（约合92.8亿元人民币），反映出大模型企业在技术研发与市场拓展方面的高额投入。
本次上市过程中，MiniMax吸引了14家基石投资者参与认购，涵盖国际长期基金、领先科技企业、中资大型机构及保险资金等多元化背景的投资方。具体包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、易方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元，显示出资本市场对公司未来发展潜力的认可。
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