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比特币钻石手抛售：与2017、2021年牛市有何不同？

来源：jb51 2026-01-24 04:22:13

比特币钻石手抛售：与2017、2021年牛市有何不同？

根据最新市场分析，持有比特币（BTC）超过两年的长期持有者，在2024年和2025年的抛售行为创下了历史新纪录。值得注意的是，这一趋势在比特币价格远低于当前水平时便已开始显现。

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核心要点

1. 比特币长期持有者（“钻石手”）在过去两年中创下了抛售记录。
2. 本轮牛市中的抛售行为与2017年、2021年等历史周期存在显著差异。
3. 市场目前可能正处于价格周期及投资者结构“转变”的关键阶段。

CryptoQuant：长期持有者供给回归“尤为突出”

链上分析平台CryptoQuant的最新研究证实，在当前市场行情下，持有时间更长的比特币正持续被抛售。自2024年以来，休眠超过两年的比特币未花费交易输出（UTXO）数量大幅增长。

分析师Kripto Mevsimi评论道：“尤为突出的是，2024年和2025年长期持有者回归供给，创下了比特币历史上年度新高。”数据显示，这两年长期持有者的抛售规模，与2017年牛市结束时的情况相当。

比特币钻石手抛售：与2017、2021年牛市有何不同？

按持币年龄划分的比特币回归供给（截图）。来源：CryptoQuant

“但这不仅仅是2017年或2021年的简单重演，”Kripto Mevsimi强调，“在之前的周期中，长期持有者的抛售往往伴随着价格的强劲上涨和大量投机资金流入。而当前的供给回归，则发生在市场整体噪音较低、但抛售币的持币年限显著更长的背景下。”

比特币钻石手抛售：与2017、2021年牛市有何不同？

比特币回归供给数据（截图）。来源：CryptoQuant

CryptoQuant指出，比特币的长期持有者自价格突破4万美元大关后，便开始“重新评估其市场敞口”。分析师表示：“2026年初的数据显示，这一趋势尚未完全逆转，但长期供给的回归速度已较2024至2025年的高位有所放缓。这一现象究竟是暂时的枯竭，还是新一轮积累阶段的开始，将在年内逐步明朗。”

比特币市场正经历“转变”

长期持有者释放“沉睡”比特币的行为，近几个月已成为市场主要话题。自2025年第四季度以来，比特币相较于其他主流资产表现疲软，也引发了市场对后续价格周期的广泛讨论。

值得注意的是，许多市场预测认为2026年可能进入看跌阶段，价格或回落至远低于当前9万美元的水平。关于比特币四年价格周期是否依然有效的争论也日益增多。

CryptoQuant总结道：“比特币不仅正经历一个价格周期，更可能处于持有者结构和持有动因的深刻转变之中，而长期持有者的供给行为正是这一转变最清晰的链上信号之一。”

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