BTC ETF盈亏平衡点受关注，美国大型券商入场传闻升温
来源：jb51 2026-01-29 18:09:40
比特币ETF投资者正面临价格跌至平均持仓成本线的压力。不过，有加密货币行业高管指出，新的机构投资者正在等待入场机会。
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随着交易所交易基金（ETF）持仓价值缩水约600亿美元，比特币的机构投资者正面临一场“信念考验”。
核心要点
比特币ETF投资者目前面临整体持仓亏损的风险。
ETF净持仓较历史高点下跌超过8%，市场迎来关键心理节点。
加密行业高管透露，新的ETF买家即将进入市场。
比特币价格接近ETF持仓成本线
链上分析平台CryptoQuant于周三发布的最新研究显示，比特币ETF买家正在艰难维持其市场头寸。
自2025年10月净持仓达到726亿美元的历史峰值以来，美国现货比特币ETF的资金流出规模已超过600亿美元。
比特币价格在相近时间创下126,200美元的新高后回落，这一下跌尤其打击了机构投资者的兴趣。
目前，ETF投资者正努力守住86,600美元的“已实现价格”，即他们建仓的平均成本水平。
美国现货比特币ETF实现价格与BTC/USD对比图（截图）。来源：CryptoQuant
CryptoQuant撰稿人I. Moreno分析指出：“由于价格已贴近ETF的持仓成本，边际ETF持有者不再是锁定利润的卖家，而是需要在盈亏平衡点做出抉择的投资者——是忍受市场回调，还是选择平仓离场。”
“从历史经验看，这一区域扮演着重要的心理支点角色：若价格能稳定在该区域之上，将有助于增强投资者信心、稳定资金流动；反之，若价格持续在该区域下方交易，则可能加速资金赎回，因为投资者的利润缓冲将受到侵蚀。”
相关图表显示，自10月以来，ETF持仓量已下降8.4%，这本身“标志着自ETF获批以来，这一相对新兴的投资群体正面临首次重大压力测试”。
尽管如此，在过去六个月中，尽管比特币价格波动不定，但ETF的持仓成本线却保持了相对稳定的上升趋势。
“值得注意的是，尽管累计资金流大幅减少了约600亿美元（从约726亿美元降至约665亿美元），但持仓成本线却保持相对稳定，且仍呈上升趋势，”Moreno补充道。
“换句话说，ETF投资者已承受了巨大压力。持续的资金流出表明，资金正从那些投入较少的资本中撤出，这些资本很可能来自周期后期入场的投资者，或是试图在出现更大亏损前锁定剩余利润的交易者。”
美国现货比特币ETF数据图表（截图）。来源：CryptoQuant
Bitwise高管：ETF需求有望反弹
1月下半月对ETF的资金流向并不友好。
英国投资公司Farside Investors的最新数据显示，自1月16日以来，资金净流出成为市场的主要特征。
仅在周一出现了680万美元的小幅净流入，且当日仍有三只ETF产品录得资金流出。
美国现货比特币ETF净资金流图表（截图）。来源：Farside Investors
尽管如此，加密资产管理公司Bitwise的欧洲研究主管安德烈·德拉戈什认为，未来潜在的参与者是保持乐观的理由。
“拥有数万名理财顾问的美国大型券商正持续布局比特币ETF。其中一家机构就在今天批准了相关产品，”他于周三在X平台上发文称。
“市场的看涨情绪可能还未充分反映这一趋势……”
德拉戈什表示，该实体的身份属于“内部情报”，无法对外透露。
以上是关于比特币ETF在8.6万美元盈亏平衡点备受关注，以及美国大型券商可能入场的相关报道。欲了解更多关于比特币ETF盈亏点及美国券商动态的信息，请关注其他相关文章。
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