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Riot报告2025年创纪录的6.47亿美元收入，其他比特币（BTC）矿工陷入困境

来源：互联网 2026-03-14 12:24:07

拳头平台在 2025 年创下了 6.47 亿美元的创纪录收入，其中比特币挖矿收入达到 5.76 亿美元，同时持有 18,005 个 BTC，价值 16 亿美元。Riot Platforms 在 2025 年创下了 6.474 亿美元的年度收入纪录，较一年前的 3.767 亿美元增长了 72%。公司周一宣布，此次增长主要得益于比特币比特币（BTC）挖矿收入增长 2.553 亿美元，2025 年达到 5.763 亿美元，得益于运营算力上升和比特币平均价格上涨。今年，拳头生产了 5,686 个比特币，较 20

拳头平台2025年创纪录收入：比特币挖矿驱动增长

如果你关注比特币挖矿行业，看到这张图表时可能会和我一样感到震撼——清晰地展示了Riot Platforms在2025年创下的惊人成绩：6.47亿美元的创纪录收入，其中比特币挖矿贡献了5.76亿美元。更令人印象深刻的是，他们资产负债表上还躺着18,005个比特币，按当时价格计算价值约16亿美元。说实话，这个数字在当前的挖矿环境下确实令人瞩目。

让我带你仔细看看这些数字背后的故事。从收入构成来看，拳头平台2025年总收入达到6.474亿美元，相比2024年的3.767亿美元，实现了72%的强劲增长。根据我的观察，这种增长幅度在当前的挖矿行业中确实罕见。

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深入分析后，我发现这次增长的核心驱动力非常明确：比特币挖矿收入增加了2.553亿美元，使得2025年挖矿总收入达到5.763亿美元。这主要得益于两个关键因素——运营算力的提升和比特币平均价格的上涨。值得一提的是，他们2025年实际生产了5,686个比特币，比2024年的4,828个有了明显提升。不过话说回来，成本方面的情况也值得我们注意。

说到成本，这里有个很有意思的细节：剔除折旧后，每个比特币的平均挖矿成本从2024年的32,216美元上涨至49,645美元。根据我的经验，这种成本上升很大程度上要归因于全球网络算力提升了47%——这直接增加了挖矿难度。不过公司也找到了应对之策，年度收到的电力信用额度增加了68%，部分抵消了成本压力。另外，工程收入也从3850万美元增长到6470万美元，这个多元化收入的策略在我看来相当明智。

暴动盈利报告。来源：Riot。

虽然收入创了纪录，但让我感到意外的是，拳头平台最终报告了6.63亿美元的净亏损。这种情况在矿业公司中其实并不少见，主要是由于持有比特币的会计调整和纸面价值变动造成的。如果看调整后的EBITDA，他们实际上有1300万美元的盈利，这个数字更能反映公司的实际运营状况。

拳头以18,005枚BTC收官，价值16亿美元

谈到比特币持仓，这里有个关键数据值得关注：截至2025年底，拳头平台资产负债表上有18,005个比特币，其中3,977个BTC被用作抵押。按照年终比特币价格87,498美元计算，这些持仓估值约为16亿美元。此外，公司还持有3.098亿美元现金，其中7630万美元受到限制。

今年一月份，拳头平台做了几个重要战略决策。他们与芯片制造商AMD签署了数据中心协议，并且出售了部分比特币，用于购买德克萨斯州罗克代尔的200英亩土地。我个人认为，这个时机选择相当巧妙。特别是在激进投资者Starboard Value发声之后——他们指出公司向人工智能和高性能计算转型可能带来高达210亿美元的估值，并敦促比特币矿工加快转型步伐。

暴动分享。来源：雅虎财经

从行业趋势来看，Riot向人工智能和数据中心转型并非孤例。我注意到包括Hive、Hut 8、TeraWulf和Iren在内的多家大型矿工都在采取类似措施。他们正在将挖矿设施和电力容量转换为数据中心运营，而像CoreWeave这样的企业已经全面转型为AI基础设施提供商。这种转型浪潮让我联想到早期的互联网泡沫时期——大家都在寻找下一个增长点。

比特币矿工在加密货币低迷中挣扎

不过，2025年对许多比特币矿工来说并不轻松。随着加密货币价格走弱，几家公开交易的矿工都感受到了压力。以Core Scientific为例，他们报告第四季度收入为7980万美元，同比下降16%，低于分析师预期，更让人担忧的是矿业收入几乎减半至4220万美元。

TeraWulf的情况也不乐观，季度收入为3580万美元，不仅低于上一季度的5060万美元，也未能达到市场预期。但最令人震惊的可能是MARA控股的表现——该公司报告第四季度净亏损17.1亿美元，与去年同期的5.28亿美元净利润形成鲜明对比，收入下降6%至2.023亿美元。这些数据让我不禁思考，在这个行业里，时机选择和风险管理真的至关重要。

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