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多项链上指标和定价模型表明,比特币底部可能在4万美元

来源：互联网 2026-03-31 17:14:20

行情波动周一，比特币市场出现小幅回暖，买家温和入场，推动价格一度触及67,860美元。然而，这次反弹可能仅是短暂现象。普遍市场分析认为，比特币仍处于熊市格局，多项关键指标甚至暗示，其潜在底部可能远低于5万美元。核心要点可归纳为以下三点： 7万美元关口已由支撑位转变为阻力位，这为价格进一步回调提供

行情波动

周一，比特币市场出现小幅回暖，买家温和入场，推动价格一度触及67,860美元。然而，这次反弹可能仅是短暂现象。普遍市场分析认为，比特币仍处于熊市格局，多项关键指标甚至暗示，其潜在底部可能远低于5万美元。

核心要点可归纳为以下三点：

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7万美元关口已由支撑位转变为阻力位，这为价格进一步回调提供了空间。
短期持有者的平均成本基础显著下移，暗示潜在底部可能位于4.6万美元附近。
从历史回撤规律和当前技术形态破位来看，3.9万至4.1万美元区间，可能成为本轮周期的最终低点。

比特币的下行压力依然存在

从盘面观察，比特币价格虽有小幅上涨，日内涨幅1.5%至67,750美元，但一个关键变化已经确立：6.9万至7万美元区域构成了新的阻力区。

BTC/USD 1小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

专注于短线分析的交易资源 Technical Crypto Analyst 指出，价格失守6.8万至6.9万美元的支撑区域，实际上“确认了短期的看跌动能”。其判断非常直接：除非价格能迅速收复6.9万至7万美元失地，否则市场的主要趋势仍是向下，目标指向6.5万美元的需求区。

这一观点也得到其他分析师的印证。MN Capital创始人Michael van de Poppe在社交媒体上表示，尽管出现强劲反弹，但比特币目前尚未给出任何明确的趋势确认信号。他认为，走势“完全取决于宏观经济事件”，而真正的转向信号，需要看到价格突破7.1万美元。反之，“如果能在上攻前，先向下测试6.5万美元支撑位，反而可能为后续上涨积蓄更多动能。”

BTC/USD 四小时图。来源：X/Michael van de Poppe

与此同时，市场情绪指标也偏向看淡。分析师 Kyle Chassé 观察到，加密市场的恐惧与贪婪指数仍处于“极度恐惧”区间，加之订单簿显示卖盘力量占优，市场天平倾向于进一步下行。

加密市场的恐惧与贪婪。来源：X/Kyle Chassé

比特币价格的潜在底部区域在哪里？

那么，这轮调整的底部可能出现在什么位置？链上数据和历史模型提供了一些分析线索。

目前，比特币价格已从历史高点回撤了46%。更为关键的是，短期持有者的平均成本基础，已从11.35万美元显著下降至8.32万美元。Alphractal的创始人Joao Wedson对此解读道，这不仅意味着市场平均持仓成本在降低，更暗示着“潜在底部的定价参考点也已随之下移”。他进一步指出，短期持有者的已实现价格带下轨也在同步下移，这可能最终确认比特币的底部将在5万美元附近，甚至略低于该水平形成。

历史数据可供参考。回顾2022年熊市，比特币的底部恰好就出现在短期持有者已实现价格下轨附近。这一规律是否会重演，值得关注。