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Bitwise高管称:山寨币牛市终结,"非传统"周期即将开启

来源：互联网 2026-03-31 20:34:51

目录山寨币热潮很可能变得更加分化山寨币牛市之争仍在继续如果回顾一下历次市场周期，不难发现一个趋势：每一轮的热点都在进化。Bitwise的投资主管马特·霍根最近就提出了一个引人深思的判断：下一轮的山寨币热潮，赢家很可能是那些拥有真实世界牵引力和实际应用的资产。换句话说，那种几乎所有加密货币都鸡

换句话说，那种几乎所有加密货币都鸡犬升天、集体狂欢的所谓“山寨币牛市”，或许已经成为历史。霍根在最近的一次访谈中直言不讳：“那场游戏在我看来已经结束了。我们即将迎来的，将是一个非传统的、更具选择性的山寨币市场。”

这个市场的核心逻辑是什么？是奖励价值，而不是单纯地炒作概念。霍根进一步解释道，未来的资金流向，可能不会再现以往那种“潮水上涨，所有船只都跟着抬高”的简单轮动模式——从比特币到以太坊，再到各类DeFi代币，最后蔓延至各种新奇古怪的NFT项目。

相反，他认为即将到来的热潮会更注重基本面的“重新估值”，尤其是那些与他所称的“大型叙事”紧密捆绑的代币。这意味着一刀切的普涨时代可能过去了，市场正在变得聪明起来。

山寨币热潮很可能变得更加分化

“我的感觉是，这一次的山寨币周期，会比以往任何一次都更具差异化。”霍根的这句话，点出了未来市场的核心特征——分化。

当然，谈论山寨币的未来，总绕不开比特币这个市场基石。一个积极的信号是，比特币本身似乎在夯实基础，并开始展现上行趋势。根据CoinMarketCap的数据，截至发稿时，比特币价格已站上70,237美元。老大稳了，小弟们才有表演的舞台，但这舞台的聚光灯，只会打在少数角色身上。

山寨币牛市之争仍在继续

关于“山寨币季节”究竟会不会来、何时来的争论，一直是加密圈经久不衰的话题，甚至让整个行业意见分裂。例如，知名分析师马修·海兰就曾连续数周表达对山寨币的看跌观点。

不过，市场的另一派声音始终坚定。早在去年12月，BitMEX的联合创始人亚瑟·海耶斯就断言：“山寨币牛市总会来的。”他的逻辑带着几分调侃，却也直指要害：“如果你总说山寨币牛市不存在，那很可能只是因为你没持有那些正在上涨的币种。”

市场的情绪指标似乎也在印证这种分歧与转向。加密货币情绪分析平台Santiment周三发布的数据显示，社交媒体上关于山寨币的讨论热度已经降至两年来的冰点。与此同时，多项指标表明，投资者的注意力正大量回流到比特币身上。这种关注度的转移，是暴风雨前的宁静，还是趋势彻底转向的信号？或许，答案就藏在接下来市场那份“差异化”的考卷里。

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