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比特币涨破116000美元但8项牛市指标看跌　CryptoQuant MVRV盈亏比预警牛市中后期转折点

来源：互联网 2026-04-03 14:59:31

比特币相对表现持续疲软尽管比特币价格小幅回升至116，000美元，但市场整体动能呈现疲软态势。根据CryptoQuant数据，其用于跟踪市场健康状况的“牛市得分指数”中，涵盖的十项关键指标内已有八项亮起看跌红灯。 CryptoQuant分析师JA Maartun对此解读称：目前仅余“比特币需求增长

比特币相对表现持续疲软

尽管比特币价格小幅回升至116，000美元，但市场整体动能呈现疲软态势。根据CryptoQuant数据，其用于跟踪市场健康状况的“牛市得分指数”中，涵盖的十项关键指标内已有八项亮起看跌红灯。

CryptoQuant分析师JA Maartun对此解读称：目前仅余“比特币需求增长”与“技术信号”两项指标仍维持绿色。前者衡量链上真实买入意愿，自七月以来表现持续坚挺；后者则综合了移动平均线、RSI、MACD等一系列主流技术指标。换言之，当前市场的主要支撑来自于基本需求与部分技术面因素。

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那么，转为看空的指标具体包括哪些？清单内容较为广泛：MVRV Z分数、盈亏比率、牛熊周期信号、交易所间流动性脉冲、网络活跃度、稳定币流动性、链上交易者收益率以及已实现价格。这些指标分别揭示了市场的不同侧面——例如，MVRV Z分数衡量当前市值是否显著偏离其内在价值；盈亏比率反映市场中盈利持仓的比例；而交易所流动性脉冲则如同雷达，追踪比特币在各大交易平台间的流动节奏变化。

拉长时间轴观察，这种“八项指标集体转空”的情况并非首次出现。上一次发生在今年四月，随后比特币价格确实经历了一轮回调，下探至75，000美元附近。反观今年七月价格冲击122，800美元前高时，同样有八项指标发出了强烈的看涨信号。历史数据如同一位经验丰富的导师，屡次以相似的情节提示市场周期的内在韵律。

纵观本月，CryptoQuant的整体牛市得分指数持续在20至30的区间内徘徊，这清晰表明市场正处于深度调整与盘整阶段。另一值得关注的指标是CoinGlass的比特币牛市指数（CBBI），当前读数为74。该数值意味着，理论上牛市进程已走过约四分之三。但不必急于定论：在其监控的三十项顶部预警指标中，目前仅有“山寨币季节性指数”一项被触发。这或许是一个积极信号，说明预示市场全面见顶的风险信号尚未集中显现。

市场动能的结构性变化

SignalPlus洞察负责人Augustine Fan从更宏观视角补充了一项观察：本周比特币表现不仅落后于众多主流山寨币，即便与美股大盘及现货黄金相比也显得相对弱势。资金流向数据揭示了背后原因：流入数字资产的资金速度明显放缓，中心化交易所的资金流入量更处于年内低位。这似乎表明，部分投资者的配置重心正从加密资产转向传统风险资产。

当然，面对短期震荡与压力，市场上亦存在更为长期的观点。资深加密播客主持人Tony Edward提出一个看法：全球流动性环境正重新步入扩张轨道，这可能进一步拉长本轮牛市周期。在他看来，阶段性高点或出现在今年第四季度，但整个周期的最终峰值有可能推迟至2026年第一季度才会到来。

BTC短暂站上116，000美元

市场总不乏戏剧性转折。就在周五早盘，比特币上涨1.5%，三周来首次突破116，000美元心理关口。此刻其价格距离历史最高点仅剩约6.8%的差距。另一个值得注意的现象是，与过去几轮牛市相比，本轮上涨周期中的价格调整幅度整体显得更为温和。

话说回来，指标的集体转空是否必然等同于牛市终结？答案可能是否定的。更准确的解读是，这标志着市场进入了多空博弈加剧、情绪反复摇摆的中后期阶段。历史上的相似剧本显示，在真正触及大顶之前，市场往往会出现两到三次类似的“指标大面积转空”现象。此过程通常伴随着成交量的温和放大，以及链上“巨鲸”地址悄然增持的迹象，共同构成一段复杂的筑顶或中继整理期。

展望后市，几个关键变量可能成为决定下一阶段行情走向的催化因素：即将到来的以太坊ETF审批进展、美国大选后可能出现的货币政策预期变化，以及始终悬于市场上方、注定到来的2026年比特币减半周期。这些事件中的任何一个，都足以在本已微妙的市场平衡中投入一块有分量的砝码。

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