比特币（BTC）显示"周期疲劳"迹象,价格跌至11.2万美元 一文了解牛市还有吗？
来源：互联网 2026-04-04 12:10:11比特币价格滑落至11.2万美元，牛市显现“周期疲劳”迹象 比特币价格回落至112,000美元附近。此次下跌不仅引发了近期大量多头头寸的集中清算，多项链上指标也同步显示出警示信号，表明市场对比特币的看涨情绪可能正在减弱。 核心要点： 比特币价格下跌约4%，至11.2万美元水平，市场整体调整导致超过16
比特币价格滑落至11.2万美元，牛市显现“周期疲劳”迹象
比特币价格回落至112,000美元附近。此次下跌不仅引发了近期大量多头头寸的集中清算，多项链上指标也同步显示出警示信号，表明市场对比特币的看涨情绪可能正在减弱。
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核心要点：
- 比特币价格下跌约4%，至11.2万美元水平，市场整体调整导致超过16亿美元的多头杠杆仓位被清算。
- 分析师根据一系列链上看跌信号提示，当前比特币的牛市周期可能已进入疲劳阶段。
市场数据显示，比特币价格在周一持续承压，于11.2万美元附近震荡。这轮下跌直接触发了加密货币市场内累积的高杠杆，引发了显著的清算潮。
此外，不少市场观察人士指出，比特币自身已显现出所谓的“周期疲劳”特征，这可能意味着价格下行风险尚未完全解除。
BTC/USD日线走势图。数据来源：Cointelegraph/ TradingView
比特币跌至11.2万美元，市场流动性遭清洗
根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView的数据，比特币价格在周一触及111,980美元的日内低点，24小时内跌幅约为4%，这显然是整体市场回调的一部分。
相较于8月14日创下的124,500美元历史高点，比特币的回调幅度已扩大至10%。随着价格承压，衍生品市场出现了大规模清算。
其中，仅多头仓位的清算金额就超过16.2亿美元。在此次清算潮中，以太坊贡献了约4.796亿美元的清算额，比特币自身的多头清算额则为2.775亿美元。
如下图所示，多空双方均受影响，市场总清算金额高达17亿美元。
加密货币市场清算概况。数据来源：CoinGlass
突如其来的下跌导致超过40万名交易者被迫平仓。市场情绪也迅速由乐观转为看跌。
从比特币的清算热力图观察，价格在11.2万美元附近完成了一次对流动性的“清洗”。值得注意的是，在111,500美元至110,000美元区间内，积累了超过4亿美元的买入订单。
BTC/USDT清算热力图。数据来源：CoinGlass
这通常被视为一个关键信号：价格可能进一步下探以触及这些订单密集区。待该区域的流动性被吸收后，市场或能找到反弹的支撑点。
比特币牛市周期是否已接近尾声？
一个值得关注的现象是，上周美联储的降息决议，这本被视作可能刺激比特币上涨的利好因素，并未能有效推动市场价格上升。这种“利好出尽”的表现，引发了市场对比特币牛市动能是否耗尽的疑虑。
Alphractal创始人Joao Wedson周一在社交平台X上表示：“比特币已显现出周期疲劳的迹象，只是尚未引起广泛注意。”
他的观点基于多项链上指标的警示，这些信号提示比特币的上涨动力可能正在衰减。
例如，比特币的已实现产出利润率显示，投资者的盈利水平正在下降，市场风险有所上升。同时，比特币的夏普比率也已跌破2024年的平均水平，表明其风险调整后的回报吸引力正在减弱。
Wedson进一步补充指出：“这样的市场环境，可能难以吸引到如许多人预期那般大规模的机构资金流入。”他同时表示，“即使比特币未来再创新高，如果盈利能力持续疲软，市场的真正焦点可能会转向山寨币。”
比特币：SOPR趋势信号与夏普比率。数据来源：Alphractal
另一项来自CryptoQuant的数据亦印证了市场风向的转变：比特币在所有交易所的主动买/卖比率目前为-0.79。
该指标具有明确指向性：比率低于1表明空头主导市场，主动卖出力量强于买入；高于1则意味着多头占优。当前-0.79的数值明确显示，主动卖出量显著超过买入量，交易者信心减弱，市场氛围偏向空头。
历史数据显示，上一次出现类似的比率水平是在今年1月20日比特币涨至109,000美元区间高点之后。随后市场进入了约三个月的调整期，比特币价格在4月一度下跌32%，触及74,000美元低位。
因此，当前的主动买/卖比率再次表明市场处于关键且敏感的位置。日益加剧的卖压，无疑揭示了比特币当前价格结构的脆弱性。
比特币主动买/卖比率。数据来源：CryptoQuant
总体而言，面对周一急转直下的市场情绪，分析师们对于10月行情能否反弹看法不一。市场的下一步走向，仍有待更多明确信号予以确认。
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