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在226亿美元比特币（BTC）月度期权到期之际,多头占优但空头仍在潜伏详细解读

来源：互联网 2026-04-04 12:37:12

226亿美元比特币期权即将到期，多头占优但空头蓄势待发市场正密切关注一笔总额高达226亿美元的比特币月度期权到期。尽管目前多头占据上风，但潜在的宏观经济不确定性，可能在最后时刻为看空方提供机会。核心要点：只要比特币价格能维持在110,000美元的关键支撑位之上，九月到期的期权市场将由多头主导。

226亿美元比特币期权即将到期，多头占优但空头蓄势待发

市场正密切关注一笔总额高达226亿美元的比特币月度期权到期。尽管目前多头占据上风，但潜在的宏观经济不确定性，可能在最后时刻为看空方提供机会。

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核心要点：

价值226亿美元的比特币期权将于本周五到期。比特币价格近期在117,000美元附近经历回调，使得期权市场处于微妙阶段。当前，守住112,000美元是多头在到期前保持优势的关键，但价格跌破该水平的可能性也需要警惕。

比特币期权按到期日汇总未平仓量（美元）。来源：laevitas.ch

从市场份额看，Deribit是主要交易平台，其周五到期的比特币期权未平仓合约达174亿美元。OKX和CME各有约19亿美元。一个值得注意的现象是：买入的看涨期权数量通常多于卖出的看跌合约，这可能反映加密货币交易者的整体情绪偏向乐观。

看涨至中性仓位需求普遍

延续以往趋势，本次九月到期期权中，看跌期权的未平仓量比126亿美元的看涨期权低约20%。最终结果取决于本周五UTC时间8:00的比特币现货价格。看涨方能否将优势转化为实际收益，很大程度上取决于价格能否稳定在112,000美元以上。

九月比特币月度期权Deribit未平仓量（美元）。来源：laevitas.ch

分析Deribit的交易者仓位可以发现，中性至看跌的押注主要集中在95,000至110,000美元区间。但随着市场变化，价格跌入该区间的可能性正在降低。另一方面，大量看涨合约押注在更高价位——120,000美元及以上的未平仓量高达66亿美元，而更可能触及的价格区间内仅剩33亿美元。

同时，Deribit上81%的看跌期权集中在110,000美元及以下，其中活跃合约约14亿美元。这一格局倾向于中性或看涨结果。需要说明，上述分析未包含更复杂的对冲策略，例如通过卖出看跌期权获得多头敞口。有经验的交易者会通过观察“期权偏度”指标来研判专业投资者的真实倾向。

Deribit比特币30天期权Delta偏度（看跌-看涨）。来源：laevitas.ch

比特币期权的Delta偏度指标目前显示约13%的“适度恐慌”状态，表明看跌期权相对看涨期权存在溢价。在情绪完全中性的市场中，该指标通常在-6%至6%之间。因此，当前水平意味着大户和做市商对比特币在113,500美元附近可能面临的下行风险感到谨慎。

112,000美元成关键动能位

基于当前价格趋势，Deribit市场可能出现以下三种情景：

因此，目前完全排除看跌策略可能为时过早。交易者情绪可能受周四公布的关键宏观经济数据影响，包括美国国内生产总值（GDP）、每周初请失业金人数以及即将举行的国债拍卖。

当前的经济环境似乎支持美联储进一步降息，这通常有利于加密货币等风险资产。然而，市场对劳动力市场可能持续疲软的担忧在增加，这种避险情绪给比特币价格带来了额外压力。

总体来看，九月比特币月度期权的到期对决整体偏向多头。但市场始终存在变数，价格下行并跌破112,000美元关口的可能性仍不能完全排除。

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