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注意：盈利比特币（BTC）供应量逼近“真正熊市”阈值

来源：互联网 2026-04-07 10:53:42

比特币盈亏指标接近历史关键位置，市场底部将至？近期链上数据显示出一个值得关注的信号：根据分析平台CryptoQuant的统计，目前处于盈利状态的比特币数量约为1120万枚，该数值已接近上一轮熊市低谷时的900万枚水平。同时，处于亏损状态的比特币数量达到820万枚，正接近2022年底以来的最高纪录。

比特币盈亏指标接近历史关键位置，市场底部将至？

近期链上数据显示出一个值得关注的信号：根据分析平台CryptoQuant的统计，目前处于盈利状态的比特币数量约为1120万枚，该数值已接近上一轮熊市低谷时的900万枚水平。同时，处于亏损状态的比特币数量达到820万枚，正接近2022年底以来的最高纪录。这一组对比数据引发了市场分析人士的热议——一个经典议题再次被提起：当前市场是否已接近底部区域？

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当然，单一数据难以构成完整判断。需要注意到，尽管目前有820万枚比特币处于亏损状态，但其数量仍低于2022年深度熊市期间的峰值。CryptoQuant的分析师指出，比特币的盈利与亏损供应比例，确实正逐步接近历史上熊市阶段的典型区间。

具体数据显示，当前盈利比特币数量约为1120万枚。分析师Darkfost在报告中提及，上一个周期熊市触底时，该数值曾降至900万枚左右。另一方面，约820万枚比特币处于亏损状态，根据Glassnode的数据印证，这一规模是2022年底以来未出现过的。Darkfost特别强调：“这一对比很重要，因为在上一轮熊市中，亏损的比特币数量曾达到约1060万枚。”

那么，这些数据意味着什么？在全球宏观经济波动加剧的背景下，市场持续对比特币年内是否会出现更深调整存在分歧。目前这些链上指标似乎暗示，市场正朝着前一周期的低位区域逐步筑底。正如分析师所言：“这表明市场正接近一个明显的低估水平，其状态与以往熊市期间的特征具有相似性。”

比特币在熊市低点时的盈利与亏损对比。数据来源：CryptoQuant

有观点认为市场压力仍在积累，而非进入低估

然而，市场中始终存在不同见解。Bitrue交易所研究负责人Andri Fauzan Adziima提出了另一种解读。他认为，当前数据可能更多反映“市场压力正在加大，而非立即进入了低估区间”。

他向Cointelegraph解释道，真正的“市场投降”和底部形成，通常伴随着更剧烈的阵痛。回顾2022年，亏损比特币的供给占比曾超过50%，而盈利供给则萎缩至45%甚至更低。与此同时，净未实现盈亏（NUPL）与市值兑实现价值比（MVRV）等关键情绪指标，当时均处于极端水平。相比之下，本轮周期比特币从历史高点回落约52%，跌幅小于以往熊市中常见的77%至84%的深度回调。历史对比显示，断言市场已完全见底可能为时尚早。

美元走强或抑制市场复苏

除链上数据外，宏观层面的不利因素也值得关注。比特币研究员蒂莫西·彼得森在社交媒体分析中指出，比特币“往往在美元走强、资本寻求避险时表现承压”。

他进一步解释，这背后的逻辑主要源于全球流动性的收紧。美元收益率上升，吸引了全球资本流向现金、美国国债等资产。与此同时，其他主要经济体的政策变化也加重了投资者的观望情绪。在他看来，这一趋势要有根本转变，可能需要等待美国利率开始下调，即“美元资产的高收益吸引力减弱”之后。根据其预测，这一过程或许要到2026年下半年，甚至2027年才可能出现。

市场数据也支持这一观点。根据TradingView的图表，衡量美元对一篮子货币汇率的美元指数（DXY），在过去两个月内已上涨约5%。