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CTA史诗级回补美股：单周860亿美元扫货，未来一周再加700亿

来源：互联网 2026-04-17 15:53:15

量化趋势追踪基金正加速回归美股市场 近期，量化趋势追踪基金正以前所未见的速度重返美股市场，成为推动市场反弹的关键力量。 高盛策略师Brian Garrett在最新分析中指出，过去五个交易日内，量化趋势追踪基金在美股市场的买入规模达到约860亿美元，这一规模在历史上位列前五，堪称一次显著的买入潮。 模

量化趋势追踪基金正加速回归美股市场

近期，量化趋势追踪基金正以前所未见的速度重返美股市场，成为推动市场反弹的关键力量。

高盛策略师Brian Garrett在最新分析中指出，过去五个交易日内，量化趋势追踪基金在美股市场的买入规模达到约860亿美元，这一规模在历史上位列前五，堪称一次显著的买入潮。

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模型进一步显示，即便未来市场走势持平，这类基金在未来五个交易日仍可能追加约700亿美元的买入。与此同时，标普500指数看涨期权的偏斜度明显上升，表明机构资金正在积极参与，市场并非由散户主导。

那么，如此大规模的买入之后，市场将如何演变？历史数据或许能提供参考。在以往量化趋势追踪基金需求加速的类似阶段，标普500指数短期往往需要震荡整理以消化压力，但中期表现通常较为强劲——平均来看，1个月后回报约为+2.19%，3个月后回报可达+8.18%。Garrett表示，尽管短期可能面临消化压力，但中期走势偏向强势。

CTA史诗级回补美股：单周860亿美元扫货，未来一周再加700亿

空头回补推动买入潮

本轮量化趋势追踪基金的买入潮，始于4月初风险资产的趋势逆转。此前有报道称，这类基金在3月29日市场低点附近积累了较多空头头寸，随后市场出现历史性的逼空行情，迫使它们大规模回补空仓。

高盛分析指出，自4月初市场反弹以来，量化趋势追踪基金及其他系统性策略的需求格局已较为清晰。模型显示，在不同市场情景下，这类资金仍维持买入状态。这意味着只要模型信号不变，程序化买入指令将持续执行，形成一定的市场支撑。

过去一周全球股票的买入速度在历史上排名前五。860亿美元的单周买入量，既反映了空头回补的规模，也显示出趋势信号反转后系统性资金集中入场的爆发力。

未来五日预计仍有大量买盘

接下来市场会如何发展？高盛期货策略师的模型预测，未来五个交易日内，即便在市场走势持平的基准情景下，量化趋势追踪基金仍将买入约700亿美元。这一数字表明，即使市场缺乏新的利好催化剂，系统性买盘仍可能为市场提供支撑。

Garrett提到一个技术细节：这类基金通常采用成交量加权平均价格的方式执行买入。这在近期市场中已有体现——在一些看似平静的交易日，标普500指数呈现持续缓慢上涨，正是这类程序化买入的典型特征。

当然，这种“无论涨跌均为买家”的系统性特征也具有两面性。它在短期内可能缓冲市场下行风险，但也需注意：一旦趋势信号反转，同样可能引发程序化卖出，造成市场波动。

历史回顾：短期震荡，中期向好

高盛回顾了三次量化趋势追踪基金需求加速的历史案例，为评估当前市场提供参考。

第一次在2019年9月16日，之后两周和一个月内标普500指数分别下跌0.71%和0.28%，但三个月后上涨6.46%。第二次在2023年11月17日，之后两周、一个月和三个月分别上涨1.79%、4.54%和10.89%。第三次在2024年8月26日，之后两周下跌2.60%，但一个月和三个月后分别上涨2.29%和7.21%。

综合来看，在这类基金加速买入后，市场1个月平均回报约为+2.19%，3个月平均回报约为+8.18%。基于历史表现，市场短期可能存在消化压力，但中期结局往往偏向强劲。

值得注意的是，本轮行情并非仅由量化趋势追踪基金推动。更广泛的机构资金也在入场。高盛数据显示，标普500看涨期权的偏斜度已随市场反弹同步上升。这通常意味着市场参与者——尤其是机构投资者——正在布局上行方向敞口，对后市预期乐观。

看涨期权偏斜度走强，反映市场情绪从防御转向进攻。这种情绪变化与量化趋势追踪基金的程序化买入形成共振，进一步强化了近期美股的反弹动能。可以说，当前市场由模型驱动与信心驱动两股力量共同推动。

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