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法官叫停派拉蒙1110亿美元收购华纳兄弟各州胜诉

来源：互联网 2026-07-23 08:14:08

一名联邦法官下令暂停派拉蒙、Skydance与华纳兄弟探索公司1110亿美元的合并计划，授予14天临时限制令。以加州为首的12个州起诉称该合并将减少竞争，法官认为可能违反反垄断法，各州已取得首场胜利。

法官紧急叫停：派拉蒙与华纳兄弟探索公司1110亿美元合并被按下暂停键

法官叫停派拉蒙1110亿美元收购华纳兄弟各州胜诉 — 派拉蒙的徽标显示在带有华纳兄弟徽标的背景前的智能手机上

好莱坞这场酝酿已久的超级合并，如今被一纸禁令挡在门外。一名联邦法官正式下令，要求派拉蒙、Skydance与华纳兄弟探索公司暂停其价值1110亿美元的合并计划。这一裁决让此前起诉阻止该交易的12个州率先取得进展。

法院授予了临时限制令，禁止这些公司完成合并并整合业务。该禁令有效期为14天，但法官有权将其转为初步禁令——这意味着在案件正式了结之前，合并无法推进。如果需要更多时间裁定初步禁令，临时限制令还可以延长超过14天。

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这场诉讼的导火索是上周以加利福尼亚州为首的12个州联合发起的起诉。各州的目标是阻止这项已获得特朗普政府批准的合并案。他们的理由很明确：这次合并会将好莱坞五大电影制片厂中的两家合并，同时也会将基本有线电视频道五大主要所有者中的两家合并，这会直接消除竞争。

“我的办公室和全国总检察长已获得一项紧急命令，阻止华纳兄弟和派拉蒙的非法合并，”加州总检察长罗布·邦塔表态说，“对我们来说，这是至关重要的首场胜利，我们确保这一大型合并永远不会成功。”

案件目前在美国加利福尼亚州北区地方法院审理。美国地区法官阿拉塞利·马丁内斯-奥尔金在命令中措辞严厉——她写道，各州“有力地表明，该交易将大大减少院线电影市场的竞争”，同时“法院相信，它可以推定拟议的合并可能违反反垄断法”。

法官援引非法推定

法官在裁决中给出了具体数据支撑。她指出，合并后的公司预计将占据广泛发行的戏剧发行市场27%的份额。按照法律惯例，当市场份额达到30%或以上时，法院可以推定合并可能违反反垄断法——但30%并非最低门槛，低于该线也不代表安全。

更关键的是，法官还引用了赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）——一个衡量市场集中度的核心指标。她指出，派拉蒙与WBD合并后的HHI增幅，已经超过通常表明合并可能增强市场力量所需的临界值。

马丁内斯-奥尔金在裁决中写道：“如果原告通过不当的市场集中来证明其非法性，他们无需提供‘市场结构、市场行为或可能的反竞争影响的详细证据’”，就能获得限制令。这意味着，仅凭市场份额数据本身，就足以让法院出手干预。

签发临时限制令的法律标准与签发初步禁令完全一致。申请这种初步救济的一方，必须证明三个条件：在案情上有成功的可能性；没有法院命令会造成不可挽回的损害；以及该命令符合公共利益。法官认为，这三条原告都满足了。

关于公共利益，法官判断明确：合并对公众构成潜在伤害。而反观派拉蒙和WBD，即便等上几个月也不会有什么实质损失。裁决书指出：“如果被禁止完成交易，被告在短期内不会遭受明显的损害——他们承认，直到2026年9月底，他们才会开始承担延迟合并的持有成本。”法官补充道：“即使被告辩称，他们将因推迟合并而遭受经济损失，但与完成交易可能造成的潜在公共损害（包括失去竞争）相比，股票并不对他们有利。”

接下来，马丁内斯-奥尔金已为双方提交案情陈述制定了时间表，并安排在8月3日就初步禁令举行听证会。这场博弈尚未结束——派拉蒙可以选择在美国第九巡回上诉法院质疑地方法院的裁决。如果马丁内斯-奥尔金坚持认为合并必须在审判之后才能完成，那么上诉几乎是可以预见的事。