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广发证券：Meta当前算力可能仍受限，无闲置算力

来源：互联网 2026-08-03 17:08:11

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Meta被传成立MetaCompute出售闲置GPU算力，但广发证券认为当前算力可能仍受限，内部要求提高Token效率说明不存在闲置算力。Meta同时自建和合作扩充算力，出售算力更像主动变现而非资源过剩。

近日市场传出消息，称社交媒体巨头Meta可能成立Meta Compute，对外出售模型API服务以及闲置的GPU算力。这一消息随即引发了对于Meta资本支出是否会调整，以及Neocloud领域竞争或将加剧的担忧。不过，广发证券很快给出了自己的判断：这其实算不上什么新消息——早在5月股东大会时，Meta的CEO就曾明确表态，如果建设的算力超出内部需求，会考虑出售过剩算力或推出API服务。

关键在于，当前Meta真的存在闲置算力吗？广发证券的观点很直接：至少目前看，Meta的算力可能仍然受限。有报道称，Meta内部正在要求员工提高Token使用效率，这从侧面说明——至少眼下不存在什么闲置算力。与此同时，Meta也在通过自建基础设施和外部合作两条腿走路来提升算力储备。

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关于资本支出，广发证券指出，Meta虽然重视成本控制，但这未必意味着要削减CAPEX。在高算力租赁价格的背景下，Meta完全可以通过将AI基础设施商业化，来确认短中期内的收入和自由现金流（FCF）；同时着力构建更低的成本架构以应对内存成本上涨。换句话说，出售算力与其说是"资源过剩"，更像是在算力供需紧张期主动变&现，同时为未来储力。

广发证券：Meta当前算力可能仍受限，无闲置算力