Solana生态暗池DEX项目HumidiFi将于今晚在Jupiter新推出的打新平台DTF启动公募。本次公募分为三轮进行:前两轮分别面向HumidiFi社区白名单用户及JUP质押用户,项目完全稀释估值(FDV)为5000万美元;最后一轮面向公众开放,FDV估值为6900万美元。
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在Solana生态中,HumidiFi是一个专注于暗池交易的去中心化交易所。区别于传统公开DEX,其交易机制旨在解决滑点和前端运行等问题。
HumidiFi于2025年年中推出,采用“Dark AMM”模式,通过私有流动性池运作。用户的大额订单不会在链上公开暴露,而是通过聚合器在后台进行匹配。这种设计使得机构或大额交易者能够执行巨额订单,同时避免MEV攻击或对市场价格造成冲击。
据DefiLlama数据,目前HumidiFi总成交额已达1204.25亿美元,过去30日成交额为311.15亿美元。其在11月9日曾创下单日成交额超25亿美元的记录。
暗池交易近来受到关注,主要源于链上交易透明性带来的挑战。公开的订单簿信息可能被用于抢先交易或针对特定仓位进行攻击。
币安创始人赵长鹏曾对此表示,在存在清算机制的永续合约DEX上,公开订单信息的问题更为严重。大型交易者不希望订单在成交前被察觉,以免引发抢先交易或MEV攻击,导致滑点增加和成本上升。这也是传统金融中大型交易者普遍使用暗池的原因。
HumidiFi的暗池模式核心在于提升交易隐私和执行效率。它将交易过程移至“暗处”,只有匹配成功的订单才会进行链上结算,这显著降低了被机器人狙击的风险,尤其适合高净值交易者。
此前,BNB Chain上已有暗池项目Aster。目前Aster的FDV约为83.6亿美元,而HumidiFi本次公募的最高FDV为6900万美元,这为市场留下了潜在的估值增长空间。
作为对比,Solana生态主流DEX Jupiter的FDV约为17.65亿美元,Raydium的FDV约为6亿美元。目前HumidiFi在Solana现货DEX中的市场份额约为35%,高于Jupiter的31.6%和Raydium的19%。市场分析认为,HumidiFi上线后其FDV有可能超越Raydium。
知名交易员0xSun评论称,尽管项目代币经济模型中仅有10%用于公募曾引发讨论,但6900万美元的FDV估值以及Coinbase宣布将上线其代币WET的消息,使其性价比再次凸显。
HumidiFi将自身定位为Solana网络上的流动性引擎。它并非传统自动化做市商,而是一种“专业做市商AMM”,结合了链上结算与机构级做市逻辑,旨在提供更窄的点差、更深的流动性以及优于同类DEX和CEX的执行质量。
具体而言,其主动流动性框架通过以下方式优化交易体验:
预测性报价:基于实时市场数据和内部风险模型生成报价,而非依赖固定公式曲线。
动态库存管理:持续调整风险敞口,以规避定价错误并最大化资本效率。
链上结算,链下智能:复杂计算在链下处理,而资产托管、结算和记录完全在Solana链上进行。
用户优先:区分普通用户与套利机器人,为前者提供更优的交易点差并减少网络拥堵影响。
目前,HumidiFi已成为Solana链上实际交易量最大的去中心化交易所,日均处理交易额超过10亿美元,约占Solana全部现货DEX交易活动的35%。Solana每日收入的约4%来源于HumidiFi上的交易。
Blockworks数据分析师Sharples指出,HumidiFi结算了全球约30-40%的SOL-USD现货交易量,其近期SOL-USD每周现货交易量甚至超过了币安。目前其约95%的交易量来自SOL-USD交易对,但已开始扩展至BTC、ETH和ZEC等资产。
HumidiFi已公布其代币WET的经济模型。WET总供应量为10亿枚,具体分配如下:
10% 分配给Jupiter DFT平台公募,无锁仓限制;
40% 分配给基金会,其中8%在代币生成事件时解锁,剩余部分在24个月内分期解锁;
25% 分配给生态系统,其中5%在TGE时解锁,剩余部分在24个月内分期解锁;
25% 分配给团队,TGE时无代币解锁,之后在24个月内分期解锁。
在公募的10%份额中,面向HumidiFi生态白名单分配6%,面向JUP质押用户分配2%,面向公众分配2%。
WET代币持有者自首日起即可参与质押。WET是赋能HumidiFi手续费返现系统的实用型代币。交易者质押WET可提升质押等级,从而在每次交易时自动获得相应的手续费返现,有效降低交易成本。
公募在Jupiter DTF平台进行,分为三个阶段,均采用先到先得机制。
阶段一:面向HumidiFi白名单用户。配售6000万枚WET,单价0.05 USDC,对应FDV 5000万美元。时间为北京时间12月3日23:00至12月4日11:00。
阶段二:面向JUP质押用户。配售2000万枚WET,单价0.05 USDC。时间为北京时间12月4日11:00至23:00。参与额度根据自今年7月起的时间加权JUP质押量分级确定,从200 USDC到10,000 USDC不等。
阶段三:面向公众公开销售。配售2000万枚WET,单价0.069 USDC,对应FDV 6900万美元。时间为北京时间12月4日23:00至12月5日11:00,个人购入上限为1000 USDC。
所有阶段售完即止。代币及流动性预计在销售结束后不久上线。用户可访问Jupiter DTF官网连接钱包查询参与资格。
今日早间,Coinbase已宣布将HumidiFi代币WET列入其上币路线图,这被视为对其上线后价格走势的潜在利好。
综合来看,相较于项目当前的市场份额和交易数据,HumidiFi本次公募的估值相对保守,存在一定的增值空间。由于公募份额无锁仓限制,且总体额度有限,预计参与竞争将较为激烈。对于符合条件的用户而言,能否成功抢购到额度可能是比是否值得参与更实际的问题。
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